Падіння крипторинку: подарунок для розумних чи армагеддон?
5 лютого 2026 року Bitcoin пробив $60 000. Загальний розмір падіння від жовтневого максимуму ($126 000) досяг вже більше 50%. За три дні ліквідовано $5,4 млрд позицій. Що відбувається? Це здорова корекція перегрітого ринку чи початок нової криптозими?
На цій сторінці
- Масштаб обвалу
- Чи почне продавати Strategy?
- Що зламало ринок?
- Геополітика: ризик війни вбиває risk-on активи
- Макроекономіка: "яструбина" ФРС та зміцнення долара
- Відтоки з Bitcoin ETF
- Технічний обвал
- Куди далі?
- Ведмежий сценарій: падіння до $50 000-$25 000
- Бичачий сценарій: корекція перед новим ралі
- Реалістичний сценарій: бічний рух на $65 000–$80 000
- Як професіонали використовують обвал
- Подарунок чи армагеддон?
Масштаб обвалу
Коли Біткоїн пробиває психологічні рівні один за одним, ринок ділиться на два табори: одні бачать катастрофу, інші – можливість десятиліття.
Те, що відбувається зараз – явно не просто корекція. За три дні з ринку стерто близько $800 млрд капіталізації, Bitcoin вилетів з топ-10 глобальних активів, а каскад ліквідацій досяг $5,4 млрд за 72 години.
Семиденне падіння Біткоїна досягло вже 20%, ставши одним з найрізкіших тижневих спадів в історії активу. Близько 165 000 трейдерів зіткнулися з одночасними маржинколами, причому 93% ліквідацій торкнулися лонг-позицій.
Альткоїни постраждали ще сильніше. Ethereum втратив 30% за тиждень, опустившись до $1960. Solana впала до $85 з втратою 27%, XRP скотився до $1,29 (-28%). Технічні індикатори всіх мажорів показують екстремальну перепроданість, але ринок продовжує падати, ігноруючи сигнали розвороту.
Обливаються кров’ю й інституціонали: Strategy – найбільший корпоративний холдер Bitcoin з 713 502 BTC на балансі – вперше з квітня 2025 пішла глибоко в мінус, причому плаваючий збиток компанії перевищив $6 млрд. Таким чином, навіть найагресивніша стратегія “HODL forever” Майкла Сейлора зараз перевіряється на міцність.
Чи почне продавати Strategy?
Strategy була локомотивом бичачого ралі 2024–2025. Компанія систематично скуповувала біткоїни незалежно від ціни, залучаючи капітал через випуск акцій та конвертованих облігацій. Це працювало, поки BTC ріс. Але зараз гра, схоже, змінилася.
На балансі компанії приблизно 3,4% від усієї пропозиції Bitcoin. Середня ціна їхньої покупки становить $76 037 за монету. Таким чином, критичний cost basis пробито вже на $9000 вниз, і це створює серйозний тиск не тільки на Strategy, але й на весь ринок.
Психологічний ефект недооцінювати не можна. Якщо піонер і флагман стратегії біткоїн-казначейства несе мільярдні збитки, це підриває довіру до корпоративної моделі накопичення Bitcoin. Інші компанії зараз пильно дивляться на Сейлора: він ніколи не продає, але… він цілком може опинитися в умовах, коли буде змушений почати це робити.
На компанію наростає фінансовий тиск, адже Strategy фінансувала покупки через випуск привілейованих акцій з річним дивідендом. Поки BTC ріс, це виглядало як геніальний фінансовий інжиніринг. Але тепер компанія платить високі відсотки при падаючій вартості базового активу. Якщо падіння продовжиться, виникне питання: чи вистачить у Strategy грошового резерву ($2,25 млрд за останніми даними) для обслуговування боргу без продажу Bitcoin?
Усі, хто вміють рахувати, побоюються можливого ефекту доміно. Metaplanet – ще одна біткоїн-орієнтована компанія – показує -30% паперового збитку, Strive – мінус 29%, GD Culture Group – мінус 36%. Усі вони зараз під водою, і якщо хоча б один великий корпоративний холдер почне розпродаж – це може запустити нову хвилю паніки.
Зовсім незадовго до останнього падіння Strategy продовжувала докуповувати. 2 лютого компанія повідомила про придбання ще 480 BTC за $10 млн, а Сейлор знову заявляв, що “волатильність – це подарунок Сатоші для вірних”. Але критики вже ставлять питання: коли інвестори Strategy захочуть зістрибнути з корабля, що тоне?
Що зламало ринок?
Ринки не падають у вакуумі. За кожним великим обвалом стоїть гримуча суміш з макроекономічних тригерів, технічних факторів і психології натовпу.
Геополітика: ризик війни вбиває risk-on активи
Перший удар прийшов від ескалації напруженості між США та Іраном. Президент Трамп публічно погрожував ударом “гірше, ніж торік”, якщо Іран не піде на переговори. Це змусило інвесторів тікати з усіх ризикових активів – від акцій до крипти.
Біткоїн, який прийнято називати “цифровим золотом” і сховищем вартості, поки провалює цей тест. Замість того щоб рости на тлі геополітичного хаосу, BTC впав разом з фондовим ринком. Більше того, золото та срібло – традиційні safe havens – теж обвалилися: золото втратило 9% за сесію, срібло обвалилося на історичні 26%. Це говорить про те, що інвестори шукали не захисту, а ліквідності, продаючи все підряд.
Макроекономіка: “яструбина” ФРС та зміцнення долара
29 січня ФРС оголосила паузу у зниженні ставок, сигналізуючи політику “higher for longer” (високі ставки надовго). Це вбило надії ринку на швидке пом’якшення монетарної політики регулятора. Гірше того, Трамп номінував на посаду глави ФРС Кевіна Уорша – відомого “яструба”, який виступає за жорстку грошову політику. Ринок інтерпретував це як сигнал: низькі ставки ще довго не повернуться, а дохідність облігацій продовжить рости.
Високі ставки роблять облігації привабливішими за ризикові активи. Інвестори йдуть з крипти в американські трежерис з гарантованою дохідністю в чотири-п’ять відсотків. Плюс, зміцнення долара робить Біткоїн дорожчим для міжнародних покупців, що знижує глобальний попит. Частковий шатдаун уряду США додав масла у вогонь, заморозивши близько $200 млрд ліквідності.
Відтоки з Bitcoin ETF
За місяць BTC ETF пережили $1,61 млрд чистого відтоку. 29 січня зафіксовано відтік $818 млн за один день – найбільший з 20 листопада. Під водою опинилися інституційні інвестори, які купували Bitcoin через ETF на піках від $100 000 до $126 000. Подібні ризики та волатильність неприйнятні для традиційного інвестування, що змушує багатьох фіксувати втрати. Це створює так званий “feedback loop”: продажі штовхають ціну нижче, падіння ціни викликає нові продажі.
Кі Янг Чжу, CEO CryptoQuant, заявив, що на ринок перестали приходити нові гроші, а ринок живе на “старому” капіталі, який поступово виходить з крипти.
Технічний обвал
Крипторинок сумно відомий високим плечем. Трейдери, які ще в січні активно відкривали лонги в очікуванні продовження зростання, зіткнулися з каскадними маржинколами. Коли BTC падає, закредитовані довгі позиції стикаються з нестачею маржі – і біржі примусово закривають позиції. У свою чергу, ліквідація означає продаж BTC на ринку, ще більше посилюючи масові продажі. В результаті, падаюча ціна запускає нові ліквідації – і ця “спіраль смерті” повторюється.
Ринок виявився перевантаженим плечем, і корекція перетворилася на каскадне схлопування. Технічні індикатори також говорять про ведмежий розворот. Патерн “Death Cross” (коли “повільна” 50-денна MA перетинає “швидку” 200-денну MA зверху вниз), сформувався вперше з 2022 року.
Куди далі?
Ведмежий сценарій: падіння до $50 000-$25 000
Песимісти вже бачать паралелі з криптозимою 2022. Тоді BTC впав на 80% від ATH (з $69 000 до $15 000). Якщо застосувати ту ж логіку до поточного циклу, то аналогічне 80%-не падіння приводить нас до $25 000.
Бичачий сценарій: корекція перед новим ралі
Оптимісти бачать поточне падіння як “здорову корекцію”, в якій потребував вкрай перегрітий ринок після зростання 2024–2025 років. Осцилятор RSI знаходиться в зоні перепроданості, які історично передували сильним відскокам.
Поки рознина панікує, мегакити тихо купують: Glassnode фіксує накопичення великих холдерів.
Багатомільярдні ліквідації вимили зайвий леверидж. Це болюче, але добре для ринку в довгостроковій перспективі: чим менше плеча – тим стабільніше наступне зростання. Деякі інституційні опитування показують, що 71% вважають BTC недооціненим в діапазоні між $85 000 та $95 000. Зараз ми вже значно нижче.
Технічні цілі для биків починаються з $87 000, де зараз знаходиться ключовий опір. Прорив вище відкриває шлях до $100 000, на думку аналітика Міхаеля ван де Поппе. Психологічний рівень $100 000 поверне інтерес розніці, а новий ATH вище $126 000 буде можливим, якщо макрофактори розвернуться (через зниження ставок ФРС і ослаблення долара).
Джефф Парк з Bitwise пропонує нестандартний сценарій. За його оцінками, політика Кевіна Уорша може зламати фінансову систему через агресивне стиснення балансу ФРС. Це викличе катастрофічне переоцінювання облігацій та акцій, і капітал потече в Біткоїн як в “актив поза системою”. У цьому випадку BTC може вистрілити незважаючи на зустрічний макро-вітер.
Реалістичний сценарій: бічний рух на $65 000–$80 000
Більшість аналітиків схиляються до боковику на кілька місяців. Біткоїн, швидше за все, буде торгуватися в діапазоні $65 000–$80 000, поки не з’являться нові каталізатори. Розворот політики ФРС малоймовірний до середини 2026 року. Геополітична ситуація також поки непередбачувана. Повернення інституційного попиту через ETF цілком залежить від макроекономіки.
Ключовий рівень – $65 000. Якщо BTC утримає цю підтримку, ринок уникне катастрофи. Якщо проб’є вниз, відкриється шлях до $55 000–$60 000. А якщо почне вимушено продавати Strategy – може початися справжня паніка. Втім, Майкл Сейлор та його директор Фонг Ле вже на стратегічному дзвінку компанії заявили, що корпоративний баланс залишатиметься в безпеці аж до ціни $8000 за BTC.
Як професіонали використовують обвал
Ринкова гра – це часто “похід проти натовпу”. Поки більшість панікує, досвідчені гравці демонструють інші патерни поведінки.
Dollar-Cost Averaging: низькі ціни – це ідеальний час для використання класичного усереднення доларової вартості. Strategy продовжує купувати незалежно від ціни, але при BTC за $100 000 вони отримували менше монет за ті ж гроші, ніж зараз. Такий підхід усереднює ціну входу, опускаючи її нижче, ніж якби весь капітал було інвестовано одномоментно на вершині.
Накопичення на історичних рівнях підтримки: позначка $65 000 – це зона минулих АТН, де раніше зосереджувався великий попит. Професіонали часто виставляють лімітні ордери в таких зонах, очікуючи відскоку.
Скальпінг: це зручний час для короткострокових спекулятивних трейдерів, які заробляють на волатильності, а не на напрямку. Коли BTC коливається на $5000-$10 000 за день, відкриваються можливості для швидких угод на дрібних рухах.
Ребалансування портфеля: падіння альткоїнів збільшило не тільки ризики по них, але й апсайд при розвороті (оскільки відскоки альткоїнів історично сильніші за BTC). Деякі інвестори використовують падіння BTC для диверсифікації у фундаментальні та надійні альткоїни.
Чого професіонали не роблять: Не продають у паніці на самому дні. Не переходять до Revenge trading (спроб відігратися за допомогою збільшення плеча після втрат). Не ведуться на FOMO після кожного 5%-го руху (це лише призводить до покупок на локальних вершинах і продажів на локальних мінімумах). Не ігнорують базовий ризик-менеджмент (мабуть, головна помилка індивідуальних інвесторів).
Подарунок чи армагеддон?
Подібні падіння – це завжди стрес-тест для будь якої індустрії. Ринок оголив свої слабкі місця: надмірне кредитне плече, залежність від інституційного попиту, крихку ліквідність і натовп, який тікає при перших ознаках проблем.
Для інвесторів, що панікують, все виглядає як армагеддон. Ті, хто купили в діапазоні $100 000 до $126 000, зараз сидять у збитках від -40% до -50%. Емоційні продажі на дні перетворюють паперові втрати на реальні, і саме така капітуляція часто формує дно ринку.
Для професіоналів картина виглядає інакше. “Купуй, коли вулицями тече кров”. Кити використовують просідання для накопичення недооцінених активів. Історія крипти повна прикладів, коли найболючіші корекції ставали найкращими точками входу для тих, хто зберігав холодну голову.
За останній рік Біткоїн привчив нас до відсутності сильної волатильності. Тепер же вона повертається. І, хто знає, можливо, разом із нею повернуться і звичні божевільні ралі.
Матеріали на GNcrypto надаються виключно з інформаційною метою і не є фінансовою порадою. Ми намагаємось забезпечувати точність та актуальність даних, однак не можемо гарантувати їхню повну достовірність чи надійність. GNcrypto не несе відповідальності за можливі помилки, упущення або фінансові збитки, що можуть виникнути внаслідок використання цієї інформації. Усі дії ви здійснюєте на власний ризик. Завжди проводьте власне дослідження та звертайтесь до фахівців. Детальніше дивіться на наших сторiнках Умови, Політика конфіденційності та Дисклеймер.
Статті цього автора
