Победа Yuga Labs — BAYC NFT не класифицировали ценными бумагами
Федеральный судья в США закрыл иск 2022 года против Yuga Labs, решив, что Bored Ape Yacht Club NFT и связанные с ними токены не подпадают под нормативы ценных бумаг из теста Хауи.
Судья Центрального округа Калифорнии Фернандо Ольгин постановил, что истцы не доказали, каким образом NFT Yuga или ApeCoin соответствуют тесту Хауи, определяющему признаки инвестиционного контракта.
Он отметил, что Yuga позиционировала токены как цифровые коллекционные предметы с привилегиями для сообщества, а не как инвестиции. «Будущие выгоды, которые обещались владельцам, не делают сами по себе эти активы инвестиционными», — подчеркнул судья.
NFT, по решению суда, не формировали «общего предприятия» и не подразумевали извлечения прибыли от действий Yuga Labs. Оплата покупателями была независимой от рыночной цены токенов на вторичном рынке, а ссылки на стоимость и торговую активность оказались недостаточными для признания их инвестиционными.
Он отметил, что Yuga позиционировала токены как цифровые коллекционные предметы с привилегиями для сообщества, а не как инвестиции. «Будущие выгоды, которые обещались владельцам, не делают сами по себе эти активы инвестиционными», — подчеркнул судья.
NFT, по решению суда, не формировали «общего предприятия» и не подразумевали извлечения прибыли от действий Yuga Labs. Оплата покупателями была независимой от рыночной цены токенов на вторичном рынке, а ссылки на стоимость и торговую активность оказались недостаточными для признания их инвестиционными.
Изначально иск был подан в декабре 2022 года. В нём говорилось, что Yuga Labs якобы вводила покупателей в заблуждение, преподнося NFT и ApeCoin как вложения. С отклонением иска компания избежала риска судебных претензий.
Суд сослался на тест Хауи, закреплённый в практике Верховного суда США 1946 года: инвестиции считаются ценными бумагами только если присутствуют три признака — вложение денег, общее предприятие и ожидание дохода от работы других. По мнению судьи Ольгина, эти критерии в случае NFT Yuga не были выполнены.
Коллекция Bored Ape Yacht Club появилась в 2021 году. В ту же экосистему вошёл ApeCoin — криптовалюта, созданная Yuga. Истцы утверждали, что оба инструмента фактически выполняли функции ценных бумаг.
Судебное постановление касается принципиального вопроса: подпадают ли NFT под определение ценных бумаг. Судья Ольгин провёл чёткую грань между цифровыми коллекционными объектами с прикладными функциями и инвестиционными контрактами, регулируемыми SEC.
Это решение было вынесено после того, как Yuga Labs в начале 2025 года подала ходатайство о прекращении дела. Компания аргументировала, что её NFT предоставляют членские привилегии и подтверждают цифровое владение, а не служат инструментом для получения инвестиционной выгоды.
Суд сослался на тест Хауи, закреплённый в практике Верховного суда США 1946 года: инвестиции считаются ценными бумагами только если присутствуют три признака — вложение денег, общее предприятие и ожидание дохода от работы других. По мнению судьи Ольгина, эти критерии в случае NFT Yuga не были выполнены.
Коллекция Bored Ape Yacht Club появилась в 2021 году. В ту же экосистему вошёл ApeCoin — криптовалюта, созданная Yuga. Истцы утверждали, что оба инструмента фактически выполняли функции ценных бумаг.
Судебное постановление касается принципиального вопроса: подпадают ли NFT под определение ценных бумаг. Судья Ольгин провёл чёткую грань между цифровыми коллекционными объектами с прикладными функциями и инвестиционными контрактами, регулируемыми SEC.
Это решение было вынесено после того, как Yuga Labs в начале 2025 года подала ходатайство о прекращении дела. Компания аргументировала, что её NFT предоставляют членские привилегии и подтверждают цифровое владение, а не служат инструментом для получения инвестиционной выгоды.
Автор
Себила Фейн познакомилась с технологией блокчейн, когда вместе с друзьями экспериментировала с NFT — задолго до того, как термин стал популярным. Ее интересуют истории людей, стоящих за смарт-контрактами, — будь то художница из маленького городка, выпускающая свой первый токен, или DAO, голосующая за гранты в поддержку борьбы с изменением климата. Для нее письмо — это сочетание технических знаний и искренней эмпатии.
Рекомендуем