Опрос Numis: британские эмитенты склоняются к листингу за рубежом
Подавляющее большинство лондонских публичных компаний за последние 12 месяцев рассматривали перенос листинга или добавление вторичного — причем самым популярным направлением стал Амстердам, сообщает Deutsche Numis. Более 80% из 150 опрошенных топ-менеджеров и директоров сказали, что пересматривали структуру листинга; почти две трети отметили давление со стороны внешних стейкхолдеров.
Эти выводы следуют из третьего ежегодного отчета брокера Raised in London. В нем фиксируются устойчивые опасения из-за более низких оценок акций в Великобритании, хотя оптимизм относительно способности Лондона финансировать рост усиливается. Опрос вышел на фоне попыток брокера City возродить рынок первичных размещений после многолетней «засухи» и серии громких уходов на другие площадки.
Deutsche Numis опубликовала свой ежегодный обзор индексов акций Великобритании за 2025 год. Источник: LinkedIn
Хотя британские акции в последние месяцы росли, 83% респондентов считают, что их бумаги по-прежнему недооценены относительно глобальных аналогов; почти половина оценивает дисконт в 15–20%. Руководители также указали на сдвиг в предпочтениях по площадкам: 68% назвали Амстердам своим первым выбором при переносе/добавлении листинга, 46% — Нью-Йорк; европейские варианты особенно набирают вес вне индекса FTSE 100.
По индексным сегментам «пересмотр» фиксировался повсеместно — в FTSE 250, на AIM и в других когортах, а также среди компаний FTSE 100, что указывает на широкую по рынку переоценку листинговой стратегии.
Переводить акции на другие площадки — это на самом деле не решение,— сказал Джеймс Тейлор, сопредседатель инвестбанкинга по Великобритании в Deutsche Numis.
Несмотря на дрейф интереса к европейским альтернативам, отношение к Великобритании как к центру привлечения капитала улучшилось. Почти все участники — близко к 100% против 87% годом ранее — назвали UK привлекательной юрисдикцией для IPO и допэмиссий. По словам Росса Митчинсона, CEO Deutsche Numis и сопредседателя по дистрибуции акций в Deutsche Bank, активность по «питчингу» потенциальных IPO на 2026 год растет, хотя до волны размещений это еще не дошло.
Отчет также отмечает рост иностранного интереса: почти у 80% компаний доля международных инвесторов в реестрах увеличилась за год; часть владельцев диверсифицировалась на фоне торговых трений с США. При этом Deutsche Numis считает, что недостающий элемент — внутренний спрос, и предлагает рычаги политики, чтобы направить больше местного капитала в акции.
Среди рекомендаций — активнее задействовать средства пенсионных фондов в компаниях Великобритании, стимулировать розничное участие через обновление рамок ISA и снизить гербовый сбор на сделки с акциями. Хотя 97% респондентов считают, что предложенные государством пенсионные реформы поддержат рост, лишь 61% выступили за дальнейший шаг — обязать фонды увеличить долю британских акций в портфелях (против 68% годом ранее).
