У мультифондовых гигантов растут выплаты трейдерам
Исследование Goldman Sachs показывает: ведущие трейдеры хедж-фондов, таких как Citadel и Millennium, получают всё большую долю дохода — почти четверть от созданной ими прибыли. Сегмент мульти-менеджеров продолжает укреплять позиции на рынке.
Согласно данным отчёта, в 2025 году управляющие в наиболее прибыльных компаниях получали в среднем 24,5% от заработанной ими прибыли — на два процентных пункта больше, чем три года назад. Растущая конкуренция за лучшие кадры поднимает ставки: отдельные трейдеры уже получают компенсации, превышающие $100 млн.
Опрос Goldman Sachs, охвативший 57 хедж-фондов, показал, что активы под управлением мульти-менеджеров выросли на 16,1% — до более чем $425 млрд. Рост был обеспечен сочетанием новых притоков капитала и улучшения доходности после слабого 2024 года. Для сравнения, общий рынок хедж-фондов за этот период прибавил лишь 4,2%.
Опрос Goldman Sachs, охвативший 57 хедж-фондов, показал, что активы под управлением мульти-менеджеров выросли на 16,1% — до более чем $425 млрд. Рост был обеспечен сочетанием новых притоков капитала и улучшения доходности после слабого 2024 года. Для сравнения, общий рынок хедж-фондов за этот период прибавил лишь 4,2%.
Goldman Sachs Prime Brokerage сообщает, что активы мульти-менеджеров растут непрерывно с 2018 года, а в 2025-м после замедления предыдущего года зафиксирован особенно сильный отскок. Уже в первой половине года чистые инвестиционные потоки вернулись к положительным значениям.
Рост доходов управляющих, как отмечается в отчёте, связан с особенностями структуры комиссий крупных мультифондов. В отличие от традиционных хедж-фондов, взимающих фиксированные комиссии за управление и результаты, мульти-менеджеры перекладывают значительную часть операционных расходов напрямую на инвесторов. Такой подход позволяет им тратить больше на оплату труда трейдеров, технологии и инфраструктуру, сохраняя при этом прибыльность. Бонусы и издержки по портфелям при этом оплачиваются инвесторами, а не вычитаются из прибыли фонда.
По данным Goldman Sachs, управляющие портфелями в ведущих мульти-менеджерских фондах получили под управление существенно большие средства, чем раньше. Трейдеры из верхней группы по капитализации теперь контролируют портфели объёмом до $1 млрд, тогда как в 2022 году этот показатель составлял $563 млн.
После относительно спокойного 2024 года мультифондовые хедж-фонды вновь начали активно привлекать инвестиции и демонстрировать темпы роста, опережающие рынок в целом.
Рост доходов управляющих, как отмечается в отчёте, связан с особенностями структуры комиссий крупных мультифондов. В отличие от традиционных хедж-фондов, взимающих фиксированные комиссии за управление и результаты, мульти-менеджеры перекладывают значительную часть операционных расходов напрямую на инвесторов. Такой подход позволяет им тратить больше на оплату труда трейдеров, технологии и инфраструктуру, сохраняя при этом прибыльность. Бонусы и издержки по портфелям при этом оплачиваются инвесторами, а не вычитаются из прибыли фонда.
По данным Goldman Sachs, управляющие портфелями в ведущих мульти-менеджерских фондах получили под управление существенно большие средства, чем раньше. Трейдеры из верхней группы по капитализации теперь контролируют портфели объёмом до $1 млрд, тогда как в 2022 году этот показатель составлял $563 млн.
После относительно спокойного 2024 года мультифондовые хедж-фонды вновь начали активно привлекать инвестиции и демонстрировать темпы роста, опережающие рынок в целом.
Автор
Себила Фейн познакомилась с технологией блокчейн, когда вместе с друзьями экспериментировала с NFT — задолго до того, как термин стал популярным. Ее интересуют истории людей, стоящих за смарт-контрактами, — будь то художница из маленького городка, выпускающая свой первый токен, или DAO, голосующая за гранты в поддержку борьбы с изменением климата. Для нее письмо — это сочетание технических знаний и искренней эмпатии.
Рекомендуем