TikTok в США оценили в $14 млрд: инвесторы возмущены

Предлагаемая сделка выделит TikTok US в отдельную компанию с преимущественно американскими владельцами, снизит долю ByteDance до <20%. Задача по изолированию и защите данные американских пользователей будет возложена на Oracle.

Предлагаемый выкуп выделит TikTok US в новую компанию, где контрольный пакет будет принадлежать американским инвесторам; доля ByteDance сократится до менее чем 20%, а Oracle возьмет на себя изоляцию и защиту данных пользователей в США.

Оценка сильно расходится с более ранними расчетами в $40 млрд. Американское подразделение TikTok – крупнейший и наиболее прибыльный рынок с ~170 млн активных пользователей – по разным оценкам генерирует свыше $10 млрд годовой выручки. При ценнике $14 млрд мультипликатор к выручке выходит около 1,4× – это скорее уровень зрелых компаний энергетики или FMCG, а не топовой социальной платформы.

Для сравнения: Meta (Instagram) торгуется примерно на уровне 10× выручки, Alphabet (YouTube) – около 8×.

Сторонники низкой оценки считают, что формат сделки и требования нацбезопасности оправдывают существенный дисконт; критики говорят о продаже «за бесценок».

Это может стать самой недооцененной техсделкой десятилетия,

– говорит Ашвин Бинвани (бывший высокопоставленный руководитель криптовалютной биржи Binance, ставший широко известным в сентябре 2025 года после того, как подал судебный иск против Binance и ее нового генерального директора Ричарда Тенга), полагая, что сумма отражает лишь треть справедливой стоимости TikTok США.

Старший советник по техсектору Вей‑Серн Лин называет предложенную оценку «грабежом средь бела дня».

По словам вице‑президента США Джей Ди Вэнса, финальную цену определят покупатели (среди них называются Oracle и Silver Lake), а у администрации есть 120 дней, чтобы завершить выделение. Структура призвана снять риски безопасности: Oracle будет хранить и защищать данные американских пользователей и следить, чтобы алгоритм рекомендаций оставался закрыт от внешнего влияния. Белый дом также дал понять, что доля ByteDance должна быть миноритарной – менее 20% в новой компании.

Позиция Пекина остается неясной. Дональд Трамп заявил, что Си Цзиньпин дал «благословение», однако власти КНР публично этого не подтверждали. Без формального согласия ByteDance может упереться в барьеры экспортного контроля, касающиеся рекомендательного алгоритма TikTok – ключевого актива, отвечающего за вовлеченность и рекламу.

«Фон» у сделки тоже политический.

Это выглядит как ситуация “продавайте – или останавливайтесь”,

– говорит венчурный инвестор Элвин Фу.

Помимо списка возможных покупателей остаются рабочие вопросы: кто будет управлять американской платформой изо дня в день, как выстроят принятие продуктовых решений и к каким глобальным инженерным ресурсам новая компания сохранит доступ – если сохранит.

Масштаб TikTok объясняет ставки. Приложение – одно из лидеров по времени использования в США и уже заставило конкурентов меняться: Instagram запустил Reels, YouTube – Shorts. Этот охват поддерживает выручку, но и обостряет спор об оценке: сторонники высокой цены видят доминирующий медиа-актив, сторонники дисконта – регуляторные риски и сложность изоляции ключевых технологий.

На текущий момент цель администрации такова: закрыть сделку за четыре месяца, обеспечить американский контроль при доле ByteDance ниже 20% и надежно изолировать пользовательские данные. Насколько финальная сумма будет близка к $14 млрд, зависит от аппетита покупателей, позиции Китая и готовности платить премию за актив на стыке технологий и национальной безопасности.