Пользовательская база USDT стремительно растёт – Tether отмечает рекорды в ончейне

В документе квартал охарактеризован как период расхождения: между 10 октября 2025 года и 1 февраля 2026-го капитализация крипторынка просела более чем на треть, тогда как USDT за тот же отрезок вырос на 3,5%. Tether также сообщила о снижении второго и третьего по капитализации стейблкоинов на 2,6% и 57%, что подчёркивает относительную устойчивость USDT на фоне сокращения позиций с плечом и пересмотра риск-аппетита.

Центральное место заняли ончейн-метрики. По данным Tether, в Q4 число ончейн-держателей увеличилось на 14,7 млн – до 139,1 млн, зафиксировав крупнейший квартальный прирост, а доля кошельков с USDT достигла 70,7% от всех стейблкоин-кошельков. Среднемесячная активная аудитория в сети – кошельки, получавшие USDT хотя бы раз за 30 дней, – составила 24,8 млн, или 68,4% всех активных пользователей стейблкоинов.

Объёмы переводов также выросли: $4,4 трлн USDT прошло ончейн в Q4 (+$248,6 млрд кв/кв) при 2,2 млрд транзакций (+313,1 млн), причём большинство переводов не превышали $1 000. Разбивка потоков показала, что 63,6% стоимости пришлось на «одноактивные» операции с USDT – аргумент в пользу того, что токен чаще служит для прямого перемещения стоимости, а не для сложных DeFi-маршрутов.

Срез баланса был задуман как подтверждение устойчивости привязки. В Tether сообщили, что в четвёртом квартале резервы выросли на $11,7 млрд – до $192,9 млрд, при чистом капитале $6,3 млрд. Компания также раскрыла экспозицию в казначейских облигациях США на $141,6 млрд (рост на $6,5 млрд за квартал) и заявила о владении 96 184 BTC и 127,5 тонны золота на конец периода.

Общий фон – рынок стейблкоинов, который продолжал набирать масштаб в 2025 году, даже при перераспределении потоков между сетями и платформами. В отчёте Visa говорится, что предложение стейблкоинов за год увеличилось более чем на 50% и к декабрю достигло порядка $274 млрд, а скорректированный оборот транзакций приближался к $10 трлн. Квартальная разбивка Tether показывает, что значительная часть ликвидности USDT к концу Q4 находилась на централизованных биржах, тогда как DeFi- и DEX-балансы сократились после октябрьского каскада ликвидаций – ещё одно напоминание: даже в условиях стресса спрос на стейблкоины может сохраняться, несмотря на уход капитала из более долгосрочных крипторисков.