Tether блокирует продажу акций со скидкой, чтобы защитить оценку в $500 млрд

Tether Holdings SA вмешалась, чтобы остановить по крайней мере одного действующего акционера от продажи акций со скидкой, пока компания пытается привлечь до $20 млрд при оценке в $500 млрд, сообщает Bloomberg. Компания оценивает возможность выкупа и токенизированной версии своих акций, чтобы дать инвесторам ликвидность после завершения раунда.

По словам анонимных источников, на которые ссылается Bloomberg, Tether отреагировала после того, как узнала о планах распродать акции со существенным дисконтом к целевой оценке во время фандрейзинга. Руководители изучают сценарии выкупа со стороны компании и выпуск блокчейн-представления капитала после закрытия сделки.

В заявлении компания сообщила, что «получила четкое подтверждение, что эти попытки не будут реализованы». Она добавила: «Было бы неразумно и, действительно, безрассудно для любого инвестора пытаться обойти установленный процесс, который ведут глобальные инвестбанки Tier 1, или взаимодействовать со сторонами, не уполномоченными менеджментом Tether». Потенциальных продавцов не назвали.

По словам людей, знакомых с переговорами и инвесторскими материалами, по крайней мере один акционер хотел продать акции на сумму $1 млрд или более по цене, которая предполагала оценку в $280 млрд. Не было понятно, учитывала ли эта цифра поступления от нового капитала.

По словам одного человека, знакомого с планом, нынешние владельцы не ожидаются в качестве продавцов акций в первичном раунде. Менеджмент стремился избегать дисконтных вторичных сделок при поиске «стратегических» инвесторов и обсуждал возможное участие с SoftBank Group и Ark Investment Management. Компания не предоставила таймлайн возможного IPO.

Стейблкоин Tether USDT имеет около $186 млрд в обращении. Внутренние прогнозы предполагают примерно $15 млрд прибыли в этом году, по словам людей, знакомых с этими оценками.

Компания также рассматривает токенизацию — метод, который представляет активы, такие как акции, облигации, банковские депозиты или недвижимость, в виде токенов в блокчейне, чтобы ускорить расчеты и снизить расходы. Несколько компаний уже пилотировали токенизированные акции, в частности версию акций Galaxy Digital Inc., торгуемых на Nasdaq и доступных на блокчейне Solana, а также инициативы, связанные с Kraken и Robinhood Markets Inc.

Tether запустила платформу токенизации Hadron в ноябре 2024 года для преобразования активов, в частности акций, облигаций и товаров, в цифровые токены. По данным индустрии, стоимость токенов, торгуемых в блокчейне и привязанных к реальным активам, составляет около $18 млрд — примерно на уровне самой маленькой компании в индексе Nasdaq 100.

Отдельно инвестор Tether Blockchain Capital рассматривал возможность продать часть своей доли до того, как план фандрейзинга стал публичным, но впоследствии решил не продолжать, по словам человека, знакомого с ситуацией. Она отметила, что Tether не пыталась блокировать эту потенциальную продажу.

Параллельно с оценкой механизмов ликвидности после сделки компания продолжает привлечение капитала по целевой оценке и направляет взаимодействие с инвесторами через назначенных банковских партнеров. Tether не предоставила подробностей относительно сроков фандрейзинга или потенциальных вторичных соглашений.

Как мы писали ранее, S&P Global Ratings понизило оценку стабильности стейблкоина Tether до уровня «weak», заявив, что резервы стали более рискованными из-за роста доли биткоина, золота, обеспеченных займов и корпоративных облигаций, а также из-за ограниченной прозрачности управления резервами и ключевых контрагентов.

CEO Tether Паоло Ардоино раскритиковал методологию, утверждая, что традиционные модели, ориентированные на банки, не учитывают то, как работают криптокомпании, какие данные они публикуют и как быстро меняются их балансы, а также отметил, что такие модели ранее поддерживали высокие рейтинги учреждений, которые впоследствии столкнулись с проблемами.