Результаты Strategy за 3 квартал могут повлиять на включение в S&P 500

Результаты Strategy за III квартал, которые будут объявлены 30 октября и которые, вероятно, отразят прибыль благодаря биткоину, рассматриваются как ключевой тест для возможного включения в S&P 500 в этом году.

Strategy планирует обнародовать результаты за III квартал 2025 года 30 октября. Отчет компании рассматривается как ключевой тест для потенциального включения в S&P 500 в этом году после анализа, который оценивает 21% вероятности вхождения в декабре при условии, что компания покажет прибыль.

10X Research прогнозирует около $3,8 млрд прибыли, связанной с биткоин-активами Strategy за квартал. Положительный результат поддержал бы критерии соответствия индекса, сосредоточенные на стабильной доходности, рыночной капитализации и объемах торгов.

Strategy с 2020 года сформировала крупную корпоративную биткоин-казну, финансируя ее через долг и выпуски акций. По данным анализа, покупки замедлились до 778 BTC в октябре с 3526 BTC в сентябре, поскольку рынок приспосабливался к недавним колебаниям цен. Исследование также указывает на около $18 млрд уже поглощенных инвесторами убытков во время последней коррекции, в то же время волатильность и торговая активность начали восстанавливаться.

У ряда компаний с цифровыми активами в казне коэффициенты рыночной чистой стоимости активов (mNAV) упали ниже 1 – уровня, который обычно блокирует выпуск новых акций для дальнейших приобретений криптоактивов. Сжатие mNAV в Strategy вызвало вопросы относительно ее способности и в дальнейшем расширять позиции. Инвесторы будут следить, дадут ли результаты ответы относительно гибкости в привлечении капитала и смогут ли улучшения рыночных условий поддержать акции после публикации отчета.

Тот же анализ в мае перешел в «медвежий» режим в отношении Strategy, отмечая, что снижение волатильности Биткоина и нормализация премии к NAV компании могут давить на акции с примерно $400 в сторону $330 и, возможно, $300. Также отмечалось, что доступ к финансированию через выпуски акций и конвертируемых инструментов обычно опирается на более высокую волатильность и более сильные рыночные настроения, которые летом ослабли.

«Капитуляция всегда кажется концом, пока тишина не становится началом», – написали в 10X Research, добавив, что «это та точка цикла, где возвращается ликвидность и начинаются чрезмерные движения».

Как GNcrypto писало ранее, S&P Global Ratings присвоило Strategy долгосрочный кредитный рейтинг B- со стабильным прогнозом, описав ее как компанию с биткоин-казначейством.

Агентство отметило узкую бизнес-модель, слабый капитал с учетом риска, ограниченную долларовую ликвидность и валютный дисбаланс между обязательствами в долларах США и активами в BTC. Также указано на зависимость от выпуска акций и конвертируемых инструментов для привлечения финансирования и отсутствие погашений в течение 12 месяцев; повышение рейтинга потребовало бы более прочной долларовой ликвидности и меньшей зависимости от конвертируемых инструментов.

Заявка Strategy на S&P 500 зависит от результатов за III кв.