Strategy финансирует покупку биткоинов на $90 млн продажей акций

Strategy приобрела 1142 биткоина примерно за $90 млн по средней цене $78 815 за монету в период со 2 по 8 февраля, согласно представлению в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) в понедельник. Биткоин-активы компании после недавнего падения цен остаются ниже совокупной себестоимости приобретения.

Покупки были профинансированы за счет поступлений от продажи акций Class A на рынке в рамках программы at-the-market (ATM). На прошлой неделе Strategy продала 616 715 акций MSTR примерно на $89,5 млн в рамках этой программы и сохраняет возможность, при необходимости, выпускать дополнительные акции.

Соучредитель и исполнительный председатель Майкл Сейлор намекнул на покупку в выходные, обновив трекер приобретений биткоина компании и опубликовав: «Orange Dots Matter».

Последнее раскрытие информации произошло после обновления в прошлый понедельник, когда Strategy сообщила, что приобрела дополнительные 855 биткоинов примерно за $75 млн по средней цене $87 974 за монету. Несмотря на продолжение накопления, общая позиция в биткоине при текущих рыночных уровнях остается ниже общей стоимости покупок, что означает нереализованные убытки.

В среду Strategy сообщила об убытке за четвертый квартал, связанном со снижением цены биткоина, которое уменьшило отраженную в отчетности стоимость цифровых активов на балансе. Во время звонка по результатам CEO Фонг Ле обрисовал экстремальный негативный сценарий: падение биткоина на 90% до $8 000 сравняло бы резерв компании с чистым долгом.

Ле сформулировал это так:

«В крайнем негативном сценарии, если мы будем иметь падение цены биткоина на 90%, и цена составит $8 000, это тот уровень, при котором наш биткоин-резерв равен нашему чистому долгу, и тогда мы не сможем погасить наши конвертируемые обязательства, используя наш биткоин-резерв, и нам придется либо рассматривать реструктуризацию, либо выпуск дополнительного капитала, либо привлечение дополнительного долга».

Аналитики TD Cowen Ланс Витанза и Джоннатан Наваррете в пятницу написали, что Strategy укрепила свои позиции как корпоративного владельца биткоина и имеет возможность воспользоваться потенциальным восстановлением. В понедельник аналитики Bernstein отметили, что хотя Strategy использовала рычаги для покупки биткоина, она консервативно структурировала обязательства — с долгосрочным бессрочным привилегированным капиталом, денежными резервами для покрытия дивидендов и отсутствием значительных погашений долга до 2028 года.