ETF оказались эффективнее трастов и стратегических фондов
Согласно инвестиционному исследованию, спотовые ETF показывают наименьший разрыв с динамикой Bitcoin и Ether, в то время как стратегические фонды уступают по доходности.
Команда Дерека Хорстмайера (Университет Джорджа Мейсона) провела исследование, наблюдая за динамикой криптотрастов, стратегических и спотовых ETF на американском рынке с начала 2024 года. В центре анализа были месячная доходность и величина ошибки отслеживания — разница между прибылью фонда и движением актива.
В случае биткоина спотовые ETF принесли в среднем 6,85% против 6,77% самого актива. Средняя ошибка отслеживания у них — всего 0,88 п.п. Стратегические ETF показывали 6,28% и ошибку в 1,24 п.п. Трасты заняли промежуточную позицию между двумя категориями.
В случае биткоина спотовые ETF принесли в среднем 6,85% против 6,77% самого актива. Средняя ошибка отслеживания у них — всего 0,88 п.п. Стратегические ETF показывали 6,28% и ошибку в 1,24 п.п. Трасты заняли промежуточную позицию между двумя категориями.
Для Ethereum, чьи спотовые ETF появились в августе 2024-го, результаты оказались аналогичными. Средняя доходность спотовых фондов составила 4,17% в месяц при показателе 4,16% у эфира, ошибка отслеживания — около 0,9 п.п. У стратегических ETF средний доход оказался ниже, 3,55% при ошибке 1,3 п.п. Трасты заняли промежуточное место.
Учёные фиксировали ошибку отслеживания как абсолютную месячную разницу между показателями фонда и самого актива. Стратегические ETF используют деривативы — фьючерсы или опционы — вместо хранения актива.
Биткоин-ETF на споте стартовали в январе 2024 года после согласия SEC, а в августе 2024-го аналогичный запуск прошёл для эфира. Для американского рынка это стало первой возможностью получить доступ к криптовалютам напрямую через регулируемые биржевые продукты.
Анализ охватывал временной отрезок с начала 2024 года и до недавних месяцев. Под руководством Дерека Хорстмайера в Университете Джорджа Мейсона были собраны данные о доходности всех трёх форматов фондов для биткоина и эфира.
Стратегические ETF предоставляют экспозицию через деривативы, а не за счёт прямого владения криптовалютой. Трасты держат базовые монеты, но торгуются с дисконтом или премией к их реальной стоимости.
В отчёт не вошли такие параметры, как комиссии, налогообложение или ликвидность. Источником данных выступали открытые показатели доходности фондов и курсы криптовалют.
Учёные фиксировали ошибку отслеживания как абсолютную месячную разницу между показателями фонда и самого актива. Стратегические ETF используют деривативы — фьючерсы или опционы — вместо хранения актива.
Биткоин-ETF на споте стартовали в январе 2024 года после согласия SEC, а в августе 2024-го аналогичный запуск прошёл для эфира. Для американского рынка это стало первой возможностью получить доступ к криптовалютам напрямую через регулируемые биржевые продукты.
Анализ охватывал временной отрезок с начала 2024 года и до недавних месяцев. Под руководством Дерека Хорстмайера в Университете Джорджа Мейсона были собраны данные о доходности всех трёх форматов фондов для биткоина и эфира.
Стратегические ETF предоставляют экспозицию через деривативы, а не за счёт прямого владения криптовалютой. Трасты держат базовые монеты, но торгуются с дисконтом или премией к их реальной стоимости.
В отчёт не вошли такие параметры, как комиссии, налогообложение или ликвидность. Источником данных выступали открытые показатели доходности фондов и курсы криптовалют.
Автор
Себила Фейн познакомилась с технологией блокчейн, когда вместе с друзьями экспериментировала с NFT — задолго до того, как термин стал популярным. Ее интересуют истории людей, стоящих за смарт-контрактами, — будь то художница из маленького городка, выпускающая свой первый токен, или DAO, голосующая за гранты в поддержку борьбы с изменением климата. Для нее письмо — это сочетание технических знаний и искренней эмпатии.
Рекомендуем