Sequans конвертирует биткоин-резерв для погашения долга

Sequans Communications S.A. объявила о выкупе 50% обеспеченного конвертируемого займа, размещенного 7 июля 2025 года. Средства для выплаты были получены за счет продажи 970 биткоинов. Общий долг компании снизился до $94,5 млн. При этом представители подчеркнули, что Биткоин остается основным резервным активом, а шаг был предпринят «для повышения финансовой гибкости».

Согласно поданным документам, после продажи биткоинов на балансе Sequans остаются 2 264 BTC, а коэффициент долговой нагрузки к чистой стоимости активов снизился с 55% до 39%. Менеджмент считает такую структуру капитала более устойчивой и соответствующей текущей экономической фазе. Компания подчёркивает, что не планирует полностью выходить из крипторезервов: Биткоин рассматривается как высоколиквидный инструмент покрытия фиксированных обязательств, а не как стратегический балласт.

Таким образом, подход Sequans отличается от моделей Metaplanet и Strategy. Если первая использует залог под BTC для обратного выкупа акций, а вторая наращивает стек через выпуск долговых и долевых инструментов, то Sequans действует в обратном порядке – сначала аккумулирует BTC в благоприятные периоды, а затем расходует часть актива для сбалансированной нейтрализации долговой нагрузки.

Связав частичный выкуп долгов с интересами акционеров, компания отметила, что упрощенная структура капитала «поддерживает» реализацию программы обратного выкупа ADS и смягчает давление со стороны долговых ограничений. В пресс-релизе подчеркнуто, что распродажа BTC была «оппортунистической», но при этом позволила сохранить «долгосрочную гибкость казначейства».

Для рыночных аналитиков это не сигнал к распродаже, а важный индикатор. Почти треть монет ушла одним лотом, но намеков на турбулентность не было – скорее всего, это был поэтапный или внебиржевой выход (через OTC-рынок). В контексте текущих корпоративных практик BTC-портфеля, это ещё один пример использования Биткоина как средства оперативного управления ликвидностью: у майнеров его направляют на энергию и ИИ-железо, у Metaplanet – под выкуп акций, у Sequans – чтобы погасить облигации.

Биткоин появился на казначейском балансе Sequans в июле 2025 года, когда компания запустила свою стратегию по крипто-казначейству.