Сейлор: следующее десятилетие — институционализация биткоина

Майкл Сейлор, основатель Strategy, прогнозирует, что в следующем десятилетии биткоин получит широкое институциональное принятие. По его прогнозу, изменения на уровне базового протокола будут происходить реже, а главным драйвером роста станут крупные потоки капитала со стороны институтов, а не традиционный четырёхлетний цикл халвинга.

Сейлор описывает базовый уровень сети как средство для окончательных расчётов, резервов казначейств, обеспечения кредитов и передачи прав собственности. Потребительские платежи, банковские сервисы и кредитные продукты, по его оценке, будут развиваться поверх биткоина или через институциональные интерфейсы.

В качестве источников институционального спроса он называет ETF, корпоративные казначейства, суверенные резервы, банковское кредитование, деривативы, страховые продукты, залоговые инструменты и глобальные сбережения. Также отмечена роль цифрового кредита как механизма интеграции актива в кредитные и доходные продукты.

Рынок финансовых сервисов станет полем конкуренции: одни организации будут хранить биткоин самостоятельно, другие выберут ETF, банковские продукты или кредиты под биткоин. В таких условиях возрастут требования к прозрачности, подтверждению резервов, управлению рисками, структуре капитала и контролю риска контрагента.

По мнению Сейлора, базовый протокол со временем станет более консервативным и любые изменения будут требовать почти полного консенсуса участников. Основная часть технических новаций должна переместиться на уровень кошельков, кастодиальных сервисов, Lightning Network, сайдчейнов, многоуровневых протоколов, цифрового кредита и цифровых денег.

Названные риски включают возможную компрометацию протокола, появление избытка «бумажного» биткоина (синтетических или деривативных эквивалентов), централизацию кастодиальных сервисов, регуляторное давление на инфраструктуру и неопределённость по рынку комиссий по мере снижения вознаграждений майнерам.

С его прогнозом, к 2036 году биткоин станет более распространённым и глубже интегрированным в мировую финансовую систему: актив будет использоваться как резервный инструмент для частных инвесторов, корпораций, банков, фондов и суверенных государств, станет основным залогом для рынков цифрового кредитования и базой для расчётов высокого номинала и новых форм цифровых денег.

Он закончил изложение словами: «Работа биткоина — не в том, чтобы стать всем подряд. Работа биткоина — быть тем, что остается неизменным». Ранее он выделял четыре группы сторонников биткоина.