Почему рынки предсказаний могут ускорить отток клиентов с криптобирж

Это может выглядеть как логичный шаг для «супераппов»: пользователь уже держит там деньги, значит, почему бы не дать ему инструмент, который похож на ставки, но упакован как финансовый продукт.

Основатель и CEO венчурной фирмы Inversion Capital Сантьяго Роэль Сантос считает, что именно в этой упаковке и скрывается проблема. В своем посте он пишет, что верит в саму идею рынков прогнозов. Но когда такие продукты оказываются внутри массовых финтех‑сервисов, они начинают работать как казино и ускоряют отток клиентов.

По логике Сантоса, такие «казино» значительно сокращает дистанцию до ликвидации, а ликвидация выталкивает пользователя из игры полностью. Человек может закрыть позицию с убытком, пополнить счет и вернуться. Но если он оказался в ситуации, где счет выжжен под ноль или он психологически выгорел из‑за постоянных просадок, сервис теряет его окончательно. А потерянный пользователь для приложения стоит ноль.

В качестве примера в обсуждении обычно всплывает Robinhood, который весь 2025 год активно раскручивал направление предикшн‑маркетов. 

Дальше в очередь уже выстроились другие биржи. 

Coinbase заявила, что добавляет предикшн‑маркеты в рамках стратегии «everything app» и делает это в партнерстве с Kalshi. Почти одновременно вокруг темы усилился регуляторный шум. 19 декабря 2025 года Coinbase подала иски к Коннектикуту, Мичигану и Иллинойсу, добиваясь подтверждения, что такие контракты должны регулироваться на федеральном уровне, через CFTC, а не через набор разных правил в каждом штате. Штаты, со своей стороны, нередко смотрят на event contracts как на переупакованный гэмблинг.

Gemini тоже продвигается в этом направлении, но делает ставку на формальную рамку. Биржа запустила Gemini Predictions по всей территории США через площадку Gemini Titan, которая получила лицензию Designated Contract Market от CFTC. В продукте доступны контракты, завязанные, например, на цену биткоина к определенной дате. Компания отдельно подчеркивает скорость исполнения и прозрачность.

Сантос, однако, спорит не с лицензиями и не с механикой. Он спорит с приоритетами. По его словам, криптобиржи выигрывают в начале за счет простоты и цифрового опыта. Но настоящая ценность появляется позже, когда сервис растет вместе с пользователем и забирает большую часть его финансовой жизни. Если же приложение оптимизирует «момент пиковых эмоций», оно рискует выстроить бизнес на коротком цикле: пришел, поиграл, сгорел, ушел.

Вместо этого он предлагает ставить на скучные вещи: кредитные карты, страхование, накопительные продукты. Они не дают такого всплеска метрик в моменте, зато держат человека годами и становятся частью его повседневной финансовой рутины.