Ondo Finance против проекта Nasdaq по токенизации

В письме, направленном в SEC, Ondo Finance заявила, что регулятору следует заморозить процесс одобрения торгов токенизированными активами на Nasdaq, пока не станет ясно, как будут проходить постторговые расчёты.

Ondo Finance указала, что детали расчётов через Depository Trust Company (DTC) до сих пор не раскрыты, что создаёт риск неравных условий: крупные игроки могут получить преимущество перед более мелкими компаниями.

В своём обращении Ondo отметила, что «новая инфраструктура должна опираться на прозрачные и общедоступные данные», призывая к созданию открытых стандартов для расчётных операций. Без информации о том, как DTC намерена обрабатывать блокчейн-сделки, невозможно оценить риски и эффективность предложенной системы — ни регуляторам, ни участникам рынка, ни инвесторам.

Nasdaq направила своё предложение 8 сентября 2025 года, а 22 сентября оно было опубликовано, открыв 45-дневный период рассмотрения SEC, который может быть продлён. Правило позволит вести торговлю токенизированными акциями — цифровыми аналогами обычных бумаг — с применением блокчейна.

Обсуждение планов по токенизации происходит на фоне пристального внимания регуляторов и экспертов. Критики предупреждают, что токенизированные акции могут не обеспечивать акционерам базовых прав — участия в голосованиях, получения дивидендов, — а сама технология может привести к раздроблению ликвидности и снижению прозрачности.

В своём письме Ondo Finance, оператор токенизационной платформы, отметила, что поддерживает идею токенизации, но только если расчётная система будет открытой и подотчётной. Компания добавила, что готова пересмотреть свою позицию, если DTC представит больше технических деталей проекта.

Теперь SEC должна решить — продлить срок рассмотрения или запросить у Nasdaq и DTC дополнительные данные. Результат этого процесса станет показателем того, как регуляторы будут подходить к токенизации на уровне крупнейших финансовых институтов.