Уолл-стрит демонстрирует позитив, несмотря на шатдаун в США
Американские рынки начинают неделю с умеренного оптимизма: фьючерсы на Dow, S&P 500 и Nasdaq растут, и это задает тон едва ли не впервые за те дни, когда политика доминировала над макроэкономикой.
Старт недели отчетности, когда свои показатели публикуют все крупные рыночные игроки, возвращает инвесторам привычные ориентиры: выручка, маржа, гайдлайны. Именно к ним рынок стремится «пристегнуть» оценку рисков, даже если новостной фон вокруг продолжающегося шатдауна остается нервным. Неработающие регуляторы — это огромный фактор неопределенности, но он сейчас больше технический, чем фундаментальный: задерживаются публикации экономических данных, смещается календарь статистики, растет новостной шум.
Однако рынок, похоже, делает ставку на то, что корпоративная микроэкономика важнее. Иными словами, инвесторы сейчас опираются на финансовые результаты частных компаний, не ожидая окончания противостояния республиканцев и демократов. По данным LSEG, аналитики ожидают заметного роста прибыли компаний из S&P 500 по сравнению с прошлым годом, и этот оптимизм уже отражается в ценах акций.
Акции S&P 500 показывают восстановление. Источник: lipperalpha.refinitiv.
Ключевая переменная, удерживающая инвесторов в рамках «умеренного позитивa», доходность казначейских облигаций США. Десятилетние UST балансируют в районе 4,0–4,1% после снижения на прошлой неделе, и каждое движение кривой моментально отражается на мультипликаторах роста.
По мнению аналитиков, если доходность 10‑летних облигаций повысится до 4,2%, крупные инвесторы притормозят торговлю и зафиксируют прибыль. Если она будет держаться ближе к 4%, им будет проще ориентироваться на отчетность частного сектора и выстраивать, опираясь на нее, свою торговую стратегию.
Доходность 10-летних казначейских бумаг США на 20 октября. Источник: ycharts
Технически акции S&P 500 удерживают набранную высоту и тестируют область недавних максимумов, что усиливает эффект FOMO в бета‑сегментах. В итоге, несмотря на шатдаун, рынок демонстрирует положительное движение, опираясь на восстановление корпоративных прибылей и надежды на мягкую траекторию ставок ФРС.
В ближайшие дни политическая неопределенность будет влиять на волатильность финансовых активов, но в ближайшие сессии рынок, скорее всего, будет реагировать на то, какие цифры компании покажут в квартальных отчетах, и на то, как меняется уровень доходности казначейских облигаций США. Именно эти метрики помогут определить, куда будет направлен тренд.
Рекомендуем