Цикл альткоинов не угас – его просто перекрыли BTC и ETH

Хейс отмечает, что вера в «несостоявшийся альткоин-сезон» выросла из устаревших ожиданий: раньше рынок действительно поднимался волнами – от Биткоина к Эфиру и далее к альтам. В этот раз рост был рваным, локальным и сосредоточенным в нескольких проектах, отчего широкая масса участников попросту осталась в стороне.

Комментируя ситуацию в подкасте декабря 2025-го, Хейс сказал, что трейдеры продолжали ждать привычного массового ралли, хотя капитал уже перебегал в ограниченную группу токенов. В результате те, кто держал активы, ориентированные на прошлые нарративы, видели лишь слабую динамику, пока более свежие секторы переоценивались с куда большей скоростью.

После медвежьего рынка 2022-го структура потоков изменилась: капитал стал «прилипать» к крупнейшим активам. Bitcoin и Ethereum получили более значительную долю притоков, а институциональные ETP-продукты только укрепили эту тенденцию. Хейс подчёркивает: именно поэтому масштабы ротации в сторону альткоинов заметно уменьшились.

А та небольшая ликвидность, что всё же выходит за пределы двух флагманов, распределяется не по всему рынку, а по локальным нишам. Хейс приводит примеры сегментов с повышенной активностью: сети с большим ончейн-трафиком, токены бирж и сектора, которые мгновенно «разогреваются» при всплеске интереса. Торговля через «широкую экспозицию» оставила таких движений незамеченными.

Артур обратил внимание, что затяжное лидерство Биткоина по доле рынка не дало Эфиру выполнить привычную функцию стартовой площадки для дальнейшего движения капитала в альты. В отсутствие этого переходного звена рост по второму эшелону был рваным и менее различимым.

Разрыв между ожиданиями трейдеров и фактическими маршрутами ликвидности подкрепил мнение, будто альткоины отстают. Хейс же утверждает: результаты были – лишь не вширь, а вглубь, концентрируясь в тех проектах, которые совпадали с живыми темами и зонами активного притока.