Прогнозы JPMorgan и Bitwise — $126K в этом цикле

Биткоин уже на уровне $111K, но JPMorgan прогнозирует +$15K до конца года. Bitwise закладывает ещё более амбициозную цель: $1,3 млн к 2035 году?

Что за этим стоит: спрос со стороны ETF, предсказуемый объем предложения, или смена макротрендов?

JPMorgan: биткоин недооценён, $126K — уже в обозримом будущем

С начала года волатильность биткоина сократилась вдвое – с 60 % до 30 %, установив исторический минимум. По мнению стратегов JPMorgan, такая стабильность делает актив явно недооценённым по сравнению с золотом.

Используя модель «цифрового золота», аналитики банка сравнивают цены двух активов, скорректированные на риск. Расчёты показывают, что BTC должен стоить на 14 % выше – то есть около $126K. Если волатильность сохранится, рынок может достичь этой отметки до конца года.

Когда в игру вступают компании, рынок меняется. Такие гиганты, как Strategy и Metaplanet, уже держат на балансе свыше 6% всех биткоинов. Эти закупки уменьшают предложение на биржах, усиливая позицию BTC как стратегического резерва. JPMorgan считает, что именно этот тренд стабилизирует рынок и возвращает интерес институционалов.

А ветер с макрорынков только раздувает огонь. Реальные доходности в США близки к нулю, золото торгуется выше $2 180, а глобальная нестабильность делает долларовые хеджи особенно привлекательными. На этом фоне дефицитный и «переносимый» биткоин получает шанс переоцениться – как цифровой аналог золота.

Но рост не будет прямолинейным. Питер Брандт предупреждает: при пробое $117 570 рынок может резко уйти в диапазон $90–100K. JPMorgan соглашается: возможны задержки из-за регуляторов или оттока средств из ETF. Однако в банке считают это лишь временными колебаниями на фоне структурного роста

Долгосрочный прогноз Bitwise: $1,3 млн за биткоин

Как видит будущее биткоина инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хуган? Он закладывает в расчёт 28,3 % годового роста – средний показатель актива после халвинга. С такими темпами биткоин с $111 тыс. сегодня может достичь $1,3 млн к 2035 году, обеспечив капитализацию в $25–30 трлн. Это выше, чем весь рынок облигаций США.

Что может привести к такому сценарию? Во-первых, институционалы. Сейчас биткоин занимает около 3 % в портфелях с несколькими активами. Но с приходом ETF эта доля может вырасти до 5–10 %. Это – до триллиона долларов нового спроса. Во-вторых, центробанки стран с развивающейся экономикой – они начали смотреть в сторону биткоина как альтернативы долларовым резервам. В-третьих, трансфер богатства между поколениями. Огромные суммы окажутся у тех, кто предпочитает держать активы в личном кошельке, а не в банке.

Bitwise напоминает о стремительном сужении эмиссии: после халвинга биткоина в 2028 году останется добыть меньше 1,6 млн биткоинов. При этом ETF-фонды ежедневно поглощают около 900 BTC, что, по оценкам компании, приведёт к устойчивому дефициту и усилит реакцию рынка на любые изменения спроса.

Не все с этим согласны. Аналитики Bernstein полагают, что поток в ETF со временем иссякнет – после того как инвесторы начального круга сформируют целевые позиции. Эксперты золотого рынка указывают на уязвимость: стратегия «дефицит = рост» не учитывает возможных провалов в обеспечении безопасности сети при падении вознаграждений майнерам. JPMorgan тоже не исключает рисков: при резком снижении кредитного плеча цена биткоина может обвалиться на 50 % всего за несколько месяцев – независимо от позитивных долгосрочных прогнозов.

Хуган парирует критику, отмечая, что волатильность биткоина устойчиво снижается в каждом цикле. С 90 % в 2017 году – до 30 % сегодня. По его словам, превращение BTC в «цифровое золото» успокаивает рынок и позволяет институционалам заходить с крупными объёмами. Низкая волатильность сокращает рисковую нагрузку – пенсионные фонды могут держать 2–3 % в биткоине без конфликтов с регуляторными ограничениями.

В Bitwise добавляют: даже «неполный успех» – допустим, 20 % годового роста – приводит BTC к отметке $600 тыс. к 2035 году. Это выше, чем прогнозируемая доходность акций и облигаций. Такая потенциальная прибыль, считают в компании, слишком весомая, чтобы институциональные инвесторы её игнорировали – особенно на фоне замедляющейся мировой экономики и снижающейся доходности традиционных активов.

Биткоин двигают потоки, а не котировки

У биткоина разные горизонты: справедливая цена на сегодня и амбициозные цели на десятилетие. Но опора у них общая – всё та же: падение волатильности, ограниченность предложения и растущий институциональный интерес.

В экосистеме Web3 это ощущается не через цифры в заголовках, а через инфраструктуру: рост комиссий подогревает Layer-2-решения и майнинг; опустевшие биржи усиливают роль протоколов для OTC-расчётов. И если центробанки действительно начнут скупать BTC – доказуемые резервы и комплаенс-мосты станут стандартом.

Да, рынок — не прямая линия. Макрошоки могут на время всё сломать. Но цифры упорно подтверждают одно: биткоин взрослеет. Независимо от того, доберётся ли он до $126K в этом году или до $1.3M к 2035 – главное не цена, а структура. Дефицит, потоки, архитектура – это то, во что инвестируют.

JPMorgan и Bitwise повысили долгосрочные ценовые цели по биткоину

JPMorgan: биткоин недооценён, $126K — уже в обозримом будущем

Долгосрочный прогноз Bitwise: $1,3 млн за биткоин

Биткоин двигают потоки, а не котировки