Япония переквалифицирует крипту в финансовый продукт

Реформа предполагает, что примерно 105 криптовалют, которые уже получили внутреннее одобрение на листинг, попадут под правила, аналогичные тем, что действуют для биржевых ценных бумаг: раскрытие сведений об эмитенте и его технологии, отчётность о факторах волатильности и жёсткий запрет на торговлю, основанную на непубличной информации о листинге или операционном состоянии проекта. Кроме того, FSA обсуждает переход к единой ставке налога в 20% на прирост капитала по таким активам, уходя от нынешней категории «разного дохода», где эффективная нагрузка порой превышает 50%.

В рамках инициативы запреты на инсайд будут распространяться на всех, кто получает доступ к «важным фактам»: непубличному графику листинга, планируемому делистингу или признакам финансовых затруднений у эмитента. Торговые площадки и провайдеры сервисов обязаны будут внедрить защиту от сделок на основе доступа к информации и фиксировать любые значимые информационные потоки. По своей логике эти требования повторяют статьи 166–167 FIEA, делая криптотокены режимно ближе к акциям и производным инструментам.

Второй опорный элемент реформы — налоговый режим. Сейчас прибыль от криптовалют у частных лиц попадает в категорию обычного дохода. Предлагаемый переход к плоской ставке в 20% для всех 105 активов, одобренных FSA, фактически уравняет их с акциями. И регулятор, и отраслевые игроки считают, что это снимет налоговые искажения и вернёт ликвидность активным внутренним трейдерам. Для реализации потребуется решение парламента.

Кроме того, регуляторы изучают, можно ли допустить ограничённое участие банков: разрешить коммерческим банкам учитывать криптоактивы на балансе и позволить банковским холдингам управлять регулируемыми биржами. Для страны G7, где волатильные активы традиционно изолировали от депозитных институтов, это был бы заметный поворот. Обсуждение находится на раннем этапе и станет частью возможных поправок к FIEA/PSA.

Общий контекст играет здесь весомую роль. Япония одной из первых отреагировала на крах Mt. Gox жёстким лицензированием бирж и требованиями к хранению активов, но оставляла крипту в рамках PSA, где приоритет — защита потребителя и расчётная инфраструктура, а не борьба с инсайдерством. Перевод в статус «финансовых продуктов» фактически включит цифровые активы в режим, насыщенный обязанностями по раскрытию данных, постоянным надзором и полноценным контролем инсайдерской торговли, а также стандартизированными документами для листинга. По мнению наблюдателей, выравнивание налоговых и антиманипуляционных требований с правилами для акций уменьшит фрагментацию между рынками.