Спрос на 2-летние облигации Японии упал до минимума с 2009 года
Спрос на 2-летние облигации Японии 30 сентября оказался самым низким с 2009 года из-за ожиданий повышения ставок центральным банком Японии (BOJ).
Доходность 2-летних облигаций Японии достигла 1% в 2025 году, что стало самым высоким уровнем с момента финансового кризиса 2008 года. Этот рост отражает отход Банка Японии от многолетней политики сверхнизких процентных ставок, которая удерживала доходности около нуля в попытке стимулировать экономику, переживавшую затяжную стагнацию.
После многих лет низкой или отрицательной инфляции цены в Японии начали стабильно расти. Годовой показатель базового индекса потребительских цен (CPI), не учитывающий свежие продукты, уже более трёх лет превышает целевой уровень Банка Японии в 2%. В ответ на это регулятор начал ослаблять контроль над облигационным рынком, постепенно сокращая свои покупки. Поскольку центральный банк покупает меньше облигаций, спрос снизился, что привело к росту доходности. По данным Bloomberg, показатель спроса на 2-летние государственные облигации Японии (bid-to-cover ratio) упал до 2,81, значительно ниже 12-месячного среднего значения в 3,79. В то же время фьючерсы на 10-летние облигации снизились до 135,78.
Доходность двухлетних гособлигаций Японии поднялась до максимума с 2008 года. Источник: Bloomberg.
Политическая ситуация в Японии добавляет неопределенности на рынке. С тех пор как премьер-министр Сигэру Исиба объявил о намерении уйти в отставку, доходность двухлетних облигаций выросла примерно на 10 базисных пунктов. Трейдеры внимательно следят за выборами руководства правящей партии 4 октября, чтобы понять, насколько быстро Банк Японии может повысить процентные ставки. Аналитики ожидают, что ставка может быть увеличена с текущих 0,5% до 0,75% на октябрьском заседании.
Движения на рынке облигаций Японии могут иметь глобальные последствия. Будучи крупнейшим иностранным держателем казначейских облигаций США, японские инвесторы могут возвращать капитал домой по мере роста доходности на внутреннем рынке. Это может создать волатильность и повысить стоимость заимствований на мировых рынках облигаций, включая США и Европу.
Автор
Web3-райтер и по совместительству крипто-HODLер. Отслеживает тенденции рынка, а также интересуется новейшими технологиями.
