Гонконг обходит Сингапур в борьбе за криптоказначейства в Web3

Благодаря запуску регулирования эмитентов стейблкоинов и системе лицензирования бирж, Гонконг усиливает позиции как предпочтительное место хранения цифровых активов для компаний Web3.

Гонконг делает ставку на прозрачное регулирование, способное выдержать аудит корпоративного уровня. Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам публикует реестр всех лицензированных платформ для торговли виртуальными активами, доступных пользователям в регионе. Это даёт компаниям чёткое понимание, с кем работать и где хранить средства.

Монетарное управление Гонконга с 1 августа 2025 года запустило закон о стейблкоинах. Первые лицензии эмитентам ожидаются в начале 2026 года, в тестовом объёме. Норматив задаёт базовые стандарты по резервам, выкупу и раскрытию информации — то, что корпорации могут формально проверять и учитывать при комплаенсе. Власти региона выстраивают жёсткую, но предсказуемую систему для рынка цифровых активов. Стейблкоины теперь подпадают под банковский надзор, а их эмитенты обязаны иметь регистрацию в Гонконге или статус уполномоченного зарубежного банка. По заявлению регуляторов, первые лицензированные выпуски местных стейблкоинов могут стартовать уже в следующем году.

Частный сектор подхватывает инициативу. Компания Sisram Medical токенизировала свои акции, открыв международным инвесторам прямой доступ к торговле. Финансовая группа Yunfeng перевела часть резервов в Ethereum, купив криптовалюты на $44 млн. Согласно отчёту CertiK, мировые корпоративные запасы криптоактивов превысили $130 млрд, где лидируют Bitcoin и стейблкоины.

Гонконг успешно завершил второй этап тестирования цифрового гонконгского доллара (e-HKD), созданного на блокчейне. В пилотной фазе участвовали Hang Seng Bank, Aptos Labs и консалтинговая группа BCG. По результатам опроса среди 500 пользователей, примерно 60% инвесторов из Гонконга и материкового Китая планируют расширить вложения в фонды, связанные с токенизацией. Участники с материка отдельно подчеркнули интерес к трансграничным инвестициям.

Банки также готовятся к запуску новых инструментов. Standard Chartered в Гонконге вместе с HKT и Animoca Brands создал Anchorpoint Financial — стейблкоин-инициативу, которая уже уведомила HKMA о намерении получить лицензию эмитента в день вступления в силу нового регулирования. Проект был представлен в феврале и с июля 2024 года проходил апробацию в песочнице. Anchorpoint заявляет о стремлении стать одним из первых эмитентов стейблкоинов с привязкой к гонконгскому доллару.

Хотя Сингапур и остаётся мощным криптохабом, фокус регулирующей политики у него другой. Власти строго контролируют соблюдение Travel Rule через PSN02 — особенно для провайдеров цифровых платёжных токенов. Инвесторы признают эффективность этого подхода с точки зрения AML, но он усложняет онбординг и ограничивает возможности для розничного пользователя.

А вот Гонконг делает ставку на расширение лицензий: разрабатываются режимы для OTC-площадок и независимых кастодиальных сервисов. Формальное обсуждение проходит при участии SFC, HKMA и Бюро финансов — с прицелом на институциональные запросы.

С точки зрения казначеев, всё довольно очевидно: лицензированный перечень торговых площадок снижает уровень неопределённости при проверках и минимизирует риск принудительного отключения. А нормативы по стейблкоинам создают ясные правила игры — особенно в части контрагентских обязательств и процедуры выкупа токенов.

Сделки, идущие через Гонконг, страдают от меньших операционных потерь при работе с фиатом и проще обрабатываются после закрытия позиций. Тогда как в Сингапуре доступность всё ещё зависит от частных договорённостей и специфики платёжных маршрутов.

Но гонка не ограничивается двумя центрами. MiCA уже формирует ориентиры по резервам и раскрытиям — и компании, оперирующие в евро, берут именно её за основу, когда смотрят на Азию. А в ОАЭ регулятор VARA уже полностью раскрыл правила выпуска цифровых активов — и на рынке появляется ещё одна сильная точка притяжения.