Артур Хейс предупреждает – токен Monad может обвалиться до нуля

Хейс назвал Monad «ещё одним проектом с огромной FDV и микроскопическим флоатом», где риски перекладываются на тех, кто входит позже: стоит крупным инсайдерам получить доступ к токенам в фазе слабости рынка, и цена может обрушиться. Он добавил, что большой разрыв между fully diluted valuation и текущим обращением обычно приводит к тому, что первоначальный памп сменяется резкой коррекцией, когда начинают выходить разлоченные токены.

Судя по данным площадок, MON уже демонстрирует высокую волатильность. Запустившись примерно по цене паблик-сейла, он почти удвоился в первые часы, но позже упал примерно на 25% от максимума – до уровня около $0.036. Хейс подчеркнул, что такая траектория характерна для проектов с малым объемом свободного оборота, но не свидетельствует о реальном спросе или прочной бизнес-модели. Он также отверг предположение, что Monad способен угрожать устоявшимся платформам для смарт-контрактов. 

По словам Хейса, у Monad «нет шансов» тягаться с Ethereum, и шансов догнать Solana по реальному использованию тоже немного. Представления о новом «ETH-killer», утверждает он, не совпадают с реальной конкурентной ситуацией на рынке L1. Хейс считает, что большинство базовых сетей в итоге сходит на нет, и лишь небольшая группа проектов сохраняет устойчивость.

Monad, собравший примерно $225 млн от инвесторов во главе с Paradigm, запустил на этой неделе основной блокчейн и токен MON вместе с эирдропом. Хейс сказал, что держит маленькую долю ради интереса, но всё равно остаётся «на 99% медведем», видя в MON спекулятивную игру, а не долгосрочный актив.

В более широком контексте он повторил прежний тезис: выживет лишь несколько крупных протоколов – он упомянул Bitcoin, Ethereum, Solana и Zcash, – а следующий цикл роста, по его мнению, в первую очередь будет вызван новым расширением денежной массы ведущими экономиками.

По мнению Хейса, мощные программы вливания ликвидности со стороны государств и центробанков ещё впереди, и в этой фазе цифровые активы снова могут выиграть – инвесторы будут искать «убежище» за пределами традиционных рынков. Он вновь подверг сомнению идею, что четырёхлетний цикл халвингов определяет динамику BTC, представляя Биткоин как «сигнал тревоги» глобальной ликвидности: движение цены, как он утверждает, куда теснее связано с состоянием кредитного цикла США и Китая.

С его точки зрения, следующий крупный нарратив сформируют приватные технологии и zero-knowledge-решения. Хейс отметил, что Zcash уже стал одной из крупнейших позиций его семейного офиса после Биткоина. А институциональное принятие, считает он, будет закрепляться вокруг Ethereum – прежде всего за счёт стейблкоинов и токенизированных активов.