Глобальные деньги идут в банки Индии на фоне кредитных рисков США
Иностранные инвесторы активно вкладывают средства в индийские банки, поскольку нестабильность на кредитном рынке США вызывает опасения у инвесторов в других регионах.
Недавно Emirates NBD договорился о предоставлении $3 млрд RBL Bank. Ранее IHC из Абу-Даби согласовала участие в Sammaan Capital (около $1 млрд), а SMFG инвестировала $1,6 млрд в Yes Bank, получив 20% акций.
Эти сделки завершают около $15 млрд M&A в индийских финансах в этом году, по подсчетам Bloomberg. Причина проста: индийские банки кажутся более защищенными. Этому способствуют быстрое проникновение цифровых технологий, большая недооцененная аудитория и Резервный банк Индии (RBI), который в течение многих лет ужесточал регулирование после предыдущего цикла неработающих кредитов (NPL) и провалов в теневом банкинге.
Примечательно, что это решение было принято на фоне нестабильности внешних рынков. В США увеличиваются кредитные потери, начиная от субстандартных автокредитов и заканчивая банкротствами промышленных предприятий, а также растет число обвинений в мошенничестве среди региональных банков; макроэкономическая картина омрачена торговыми спорами и пошлинами. Как сообщалось 17 октября в GNcrypto, стресс охватил Европу и Азию: наблюдается отток капитала из рисковых активов, растет спрос на защитные активы, золото достигает рекордных значений, а доходность казначейских облигаций снижается. Напротив, индийские банки (HDFC, ICICI) демонстрируют высокие показатели, а индекс Nifty Bank достиг исторического максимума, увеличившись на ~13% с начала года.
Однако иностранный капитал не всегда проникал на индийский розничный рынок. Ветераны отрасли напоминают: зарубежные приобретения редко приводят к значительному росту доли прибыли на рынке, где преобладают местные бренды. Интеграционные риски значительны: продуктовая линейка, дистрибуция и ИТ-инфраструктура должны быть бесперебойно интегрированы в соответствии с требованиями RBI.
Политические сигналы также привлекают внимание. Нью-Дели и Резервный банк Индии (RBI) ищут способы расширить участие иностранного капитала, включая упрощение увеличения долей в государственных банках и обсуждение более широких возможностей лицензирования для крупных корпораций. Эти шаги предпринимаются на фоне необходимости балансирования геополитических и тарифных рисков. Ожидается, что планируемая продажа государственного пакета акций IDBI Bank станет следующей многомиллиардной сделкой.
Капитал из стран Персидского залива и Японии направляется в Индию, привлеченный «финансовыми рельсами» страны и теми же факторами, которые способствуют развитию местного финтеха: цифровой адаптацией клиентов, повсеместным распространением платежей и кредитованием на основе скоринга. Это предоставляет разработчикам криптосмежных решений более сильных банков-партнеров для интеграции, хотя все это остается в пределах консервативного регулирования Резервного банка Индии (RBI).
Иностранные покупатели по-прежнему сталкиваются с рисками в таких областях, как продажи, персонал и IT-интеграция, а также с нормативными ограничениями, такими как лимиты на владение и сделки со связанными сторонами. Дополнительные риски включают макроэкономические факторы, например, тарифы и замедление глобального экономического цикла. Эти риски частично компенсируются тщательным надзором со стороны Резервного банка Индии, значительными капитальными резервами и стабильным ростом прибыли у ведущих компаний частного сектора.
Рекомендуем