Fuse Energy получила редкое разрешение от регулятора США по ценным бумагам

SEC подтвердила, что токен ENERGY компании Fuse не подпадает под определение ценной бумаги в рамках федерального законодательства. Это означает, что компания может предлагать и продавать токены без регистрации, если будет строго соблюдать структуру, которую описала регулятору.

«Этот важный результат – итог месяцев конструктивного диалога с SEC, и Fuse гордится тем, что помогает продвигать регуляторную определённость для криптоиндустрии в США», – заявила компания в посте в X. 

Fuse реализует программы распределённой энергетики в США и Европе и планирует выпускать токен на базе Solana для домохозяйств, которые устанавливают или используют солнечные панели на крыше, домашние батареи и зарядные станции для электромобилей. Компания описывает токен как форму вознаграждения или скидки за участие в программах по энергосбережению, а не как вложение в бизнес.

В обращении в SEC Fuse пояснила, что величина выкупа токена ограничена уровнем её прибыли и привязана к средней рыночной цене на момент использования токена потребителем. По замыслу компании, это должно сдерживать спекулятивный интерес. Сотрудники SEC пришли к выводу, что стоимость токена не будет зависеть от общего успеха Fuse или сети Fuse Network, и отметили это как важный фактор в рамках теста Хауи, который применяют для оценки, является ли актив ценной бумагой.

Программа Fuse поощряет домохозяйства, которые помогают повышать эффективность энергосети. По словам компании, токены ENERGY начисляются за участие в таких программах и могут быть использованы в пределах, заложенных в бизнес-модель, а не предназначены для спекулятивной торговли в расчёте на рост прибыли за счёт результатов компании.

Нынешний подход SEC к криптоактивам выглядит менее строгим, чем в предыдущие годы. Как мы уже отмечали, в плане надзорных приоритетов SEC на 2026 год, опубликованном 18 ноября, больше нет отдельного раздела, посвящённого криптоактивам. 

В 2023–2025 годах регулятор отдельно подчёркивал проверки криптопредложений, торговых площадок и спотовых ETF на биткоин и эфир. В документе на 2026 год акцент смещён на управление активами, фидуциарные обязанности, хранение и защиту данных клиентов, а также на проверки автоматизированных инвестиционных сервисов, искусственного интеллекта и киберустойчивости.