ФРС вынесла на обсуждение правила для эмитентов стейблкоинов

Федеральная резервная система США (ФРС) 24 сентября вынесла на публичное обсуждение два проекта правил в рамках реализации GENIUS Act для эмитентов платежных стейблкоинов, находящихся под надзором регулятора. Документы описывают требования к резервам, капиталу и процедурам выпуска активов.

Первый проект требует, чтобы эмитенты полностью обеспечивали платежные стейблкоины допустимыми резервными активами, в том числе краткосрочными казначейскими векселями США и другими высококачественными ликвидными инструментами. Эмитенты обязаны исполнять заявки на выкуп в течение двух рабочих дней. При падении покрытия ниже соотношения 1:1 необходимо незамедлительно уведомить ФРС; после уведомления эмитент должен либо представить план восстановления, либо начать ликвидацию резервов и запускать процесс погашения стейблкоинов.

Проект также вводит ежемесячную отчетность о составе резервов, подлежащую проверке зарегистрированной аудиторской фирмой. Для покрытия операционного риска предлагается шкала требований к капиталу: 2% для первых $20 млрд в обращении, 1,5% для следующего сегмента до $50 млрд и 1% для объема свыше $50 млрд.

Второй проект описывает порядок подачи заявок для банков под надзором ФРС, которые планируют выпускать платежные стейблкоины через дочерние структуры. В пакет документов предлагается включать бизнес-план, финансовую информацию и другие материалы, необходимые для оценки рисков и соответствия требованиям. В тексте прописаны процедуры слушаний, апелляций и принятия окончательных решений регулятором.

Член Совета управляющих ФРС Майкл Барр поддержал инициативу и одновременно потребовал уточнить отдельные положения. Он указал на необходимость закрепления универсального права на выкуп и на более полное учёт рисков, связанных с изменением процентных ставок и валютными колебаниями, а также на необходимость четкого регламента защиты прав держателей стейблкоинов.

Регуляторы принимают комментарии в течение 60 дней после публикации проектов в Federal Register. Закон GENIUS Act был подписан 18 июля 2025 года; он должен вступить в силу 18 января 2027 года или через 120 дней после выпуска финальных правил федеральными регуляторами — в зависимости от того, что наступит раньше.

Проекты правил устанавливают требования по обеспечению и управлению рисками для платежных стейблкоинов под надзором ФРС и определяют процесс согласования для банковских эмитентов.