ФРС сохранила ставку при трех голосах за повышение

Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) 29 июля оставил целевой диапазон ставки на уровне 3,5–3,75%. За решение проголосовали девять членов комитета; три региональных председателя — Бет Хэммак, Нил Кашкари и Лори Логан — выступили за повышение на 25 базисных пунктов. Это самый крупный раскол голосов в составе комитета с 2016 года. Диапазон ставки не меняется уже пятое заседание подряд.

В официальном заявлении комитет констатировал, что инфляция в США превышает целевой уровень 2% более пяти лет и назвал одним из факторов роста цен шоки предложения, в том числе на рынках энергоносителей. Экономическую активность описали как растущую уверенными темпами, несмотря на повышенную неопределённость, связанную с ситуацией на Ближнем Востоке.

На пресс‑конференции председатель ФРС Кевин Уорш отверг понятие «паузы» и сказал, что регулятор провёл «строгий пересмотр экономической ситуации». Он подчеркнул, что «мягкой цели по инфляции не существует, есть только 2%», и заявил, что пять лет повышенных цен «не вылечить за девять недель или одним месяцем умеренного замедления». Уорш также отметил заметный рост доходностей гособлигаций за 42 дня с прошлого заседания и указал, что часть этого движения входит в десятую часть самых сильных за последние два десятилетия.

Крипторынок отреагировал минимально. За последние 24 часа суммарная рыночная капитализация выросла примерно на 0,2% до около $2,2 трлн. Биткоин торговался около $63 900–$64 000. По агрегированным данным, эфир оценивался примерно в $1 899, а BNB, XRP и Solana прибавили в пределах 0,3–0,8%.

Фондовые индексы показали снижение: S&P 500 упал примерно на 1,5%, Nasdaq Composite — около 1,7%, Dow Jones — примерно на 2,2% по итогам дня.

Экономисты разделились во мнениях о будущей политике. Главный экономист Nationwide Кэти Бостянчич считает, что удержание ставки на текущем уровне может быть оправдано в течение года, указывая на влияние шоков предложения на инфляцию. Управляющий DoubleLine Джеффри Гундлах выразил иное мнение: по его оценке, независимо от происхождения инфляции регулятору потребуется вернуть показатель к 2%, что может потребовать ужесточения.

Рыночные оценки вероятности повышения на 25 б.п. различаются: по данным CME FedWatch — около 65%, на платформах предсказаний Polymarket и Kalshi — примерно 54% и 53% соответственно. Аналитик NISA Стивен Дугласс ожидает, что следующей крупной корректировкой станет снижение ставки в марте 2027 года. Директор по инвестициям Morgan Stanley Джим Кэрон отметил, что ужесточение фактически происходит через рост доходностей облигаций, и что недавние просадки на рынках могут представлять точки входа для инвесторов.

Перед заседанием торговые ожидания уже учитывали повышение вероятности роста ставки. После предыдущей встречи под руководством Уорша курс биткоина сначала оставался выше $65 000, а затем опустился ниже $64 000.