ФРС готовится снизить ставку на 25 б.п.: что ждет рынки сегодня
Сегодня ФРС может впервые в 2025 году снизить процентную ставку. Рынки закладывают 96% вероятность снижения на 25 б.п., но остается ключевой вопрос: отреагируют ли криптовалюты на новость именно так, как того ожидают криптаны?
Федеральный комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) собирается на двухдневное заседание, которое завершится объявлением решения по процентным ставкам (в 20:00 по киевскому времени).
Инструмент CME FedWatch показывает 96%-ю вероятность снижения на 25 базисных пунктов и 4%-ю вероятность более значительного снижения на 50 базисных пунктов. Данные показатели не меняются уже несколько месяцев, поэтому существуют большие шансы того, что будущая новость о фактическом снижении ставки уже заложена в цену.
Проще говоря - снижение ставки ФРС не станет для рынка сюрпризом. А вот известный феномен под названием “sell the news” (“покупай на слухах, продавай на новостях”) вполне может разочаровать начинающих или нерешительных инвесторов.
FOMC проводит восемь регулярных заседаний в год, но сегодняшнее стоит особняком – это первое потенциальное снижение ставки с декабря 2024 года, когда ФРС начала менять агрессивную политику борьбы с инфляцией.
Консенсус: 25 базисных пунктов
Практически все аналитики сходятся в прогнозе снижения на четверть процентного пункта – с текущего диапазона 4,25-4,5% до 4,0-4,25%.
Однако интрига сохраняется. «Мы ожидаем, что на сентябрьском заседании дискуссия пойдет не сколько о том, стоит ли ФРС снижать ставку, но о том, каким должно быть это снижение – на 25 или 50 пунктов» – отмечают эксперты.
Известный предприниматель и инвестор Энтони Помплиано категорически уверен, что решение ФРС приведет к ралли по Биткоину, золоту и акциям.
Три сценария развития событий
Сценарий 1: "Мягкая посадка" (25 б.п.) Умеренное снижение на 0,25% продемонстрирует осторожный подход ФРС. Рынки акций получат умеренный импульс, доллар может незначительно ослабнуть, а криптовалюты – показать сдержанный рост.
Сценарий 2: "Агрессивный поворот" (50 б.п.) Снижение на полпроцента может сигнализировать о серьезных опасениях ФРС относительно экономики. Это вызовет сильную волатильность: рынки могут сначала взлететь, но затем упасть из-за опасений рецессии.
Сценарий 3: "Статус-кво" (без изменений) Маловероятный сценарий, который способен спровоцировать обвал рынков из-за кардинально пересмотренных ожиданий.
Парадокс "заложенных ожиданий"
Ключевой вопрос: если снижение на 96% заложено в цены, почему рынки должны расти?
Рынок торгует не самим фактом снижения, а будущими ожиданиями. Все внимание будет сосредоточено на оценки и рекомендации ФРС на остальную часть 2025 года,— объясняет парадокс ведущий аналитик Bloomberg Intelligence Майк МакГлоун.
Эксперт Goldman Sachs Ян Хацуис добавляет:
Если Пауэлл намекнет на более агрессивный цикл снижений, чем ожидалось, мы увидим rally. Если же сигналы будут сдержанными – возможна коррекция даже при самом снижении.
Крипта под прицелом
Для криптовалют ситуация особенно интригующая. Недавний анализ показал слабую корреляцию между снижением ставок и ростом Биткоина. "Криптовалюты сейчас торгуются больше на нарративах о регуляторной ясности и институциональном принятии, чем на макроэкономических данных", — считает основатель Galaxy Digital Майк Новограц.
Тем не менее, $7-триллионная “стена наличных” из фондов денежного рынка может частично переместиться в рисковые активы, включая криптовалюты, при снижении доходности по депозитам.
Что дальше?
Сегодняшнее возможное решение Федрезерва – лишь начало. Аналитики Bank of America прогнозируют еще 2-3 снижения до конца 2025 года при базовом сценарии. JPMorgan более консервативен, ожидая паузу после сентября.
"Рынки будут внимательно изучать dot plot и пресс-конференцию Пауэлла. Именно там кроется настоящая интрига", – резюмирует стратег Citi.
Решение FOMC будет объявлено сегодня в 20:00 по Киеву, пресс-конференция Джерома Пауэлла начнется в 20:30.
Рекомендуем