ФРС взяла паузу, а Пауэлл сказал, что тарифы уже учтены в ценах

Федрезерв начал 2026 год с того, что отказался от привычного единодушия. Два управляющих, Кристофер Уоллер и Стивен Миран, голосовали за снижение ставки на четверть пункта. Большинство же решило пока ничего не менять и дождаться следующей серии данных.

Решение от 28 января сохранило целевой диапазон по федеральным фондам на уровне 3,50%–3,75%. Это первая остановка после трех снижений подряд в конце 2025 года, когда ставка суммарно ушла вниз на 75 базисных пунктов. Пауэлл объяснил такое решение тем, что, по оценке ФРС, экономика не выглядит слабой, а инфляция хоть и заметна каждому, но пока не требует жестких решений.

На пресс-конференции председатель отдельно подчеркнул, что тема повышения ставки в ближайшее время не будет обсуждаться. ФРС, по его словам, не видит в этом необходимости, потому что макроотчеты не принесли плохих новостей. Рынку труда пока удается держаться, потребление не обваливается, и у регулятора есть возможность действовать без спешки.

Сильнее всего журналистов интересовали тарифы Дональда Трампа и то, как они влияют на цены. Пауэлл дал понять, что эффект пошлин уже отразился на инфляции по товарам и в значительной степени учтен в потребительских ценах. Переведя этот комментарий с дипломатического языка на общечеловеческий, можно сказать, что пошлины вводят против недружественных стран, но расплачивается за них чаще всего конкретный американский покупатель. То есть рост издержек проходит по всей цепочке поставок и в итоге оказывается в ценнике.

Пауэлла также пытались расспросить о личных планах на фоне того, что срок председателя заканчивается в мае. Он не стал обсуждать, останется ли он в системе ФРС после ухода с поста главы, и отказался комментировать будущие кандидатуры на эту роль.

Зато он довольно прямо высказался о бюджете. Пауэлл отметил, что федеральные расходы и дефицит слишком раздуты, а движение бюджета выглядит неопределенным. Чем раньше правительство начнет приводить финансы в порядок, тем меньше рисков для экономики и рынков, добавил он — и это прозвучало как совет не откладывать неприятные решения на потом.