Европейские банки наращивают рискованные кредиты ради прибыли
Объем кредитования с плечом (leveraged loans) в Европе приближается к рекордам. Банки BNP Paribas, Deutsche Bank и Barclays активнее других наращивают подобный вид рискованных кредитов.
Увеличение доли займов с высоким уровнем кредитного плеча открывает перспективы роста выручки, но одновременно повышает риски для балансов кредиторов. По данным Bloomberg Intelligence, объем таких кредитов в Европе, на Ближнем Востоке и в Африке в 2025 году уже достиг €249,8 млрд ($294 млрд). Это означает, что рынок может превысить прошлогодний рекорд €337 млрд – максимальный показатель за последние 15 лет.
Снижение кредитных спредов и смягчение денежно-кредитной политики в Европе и Великобритании стимулируют спрос со стороны корпораций, которые стремятся зафиксировать более дешёвые условия заимствования. В результате банки вроде BNP Paribas, Barclays, Deutsche Bank и Credit Agricole активно стали увеличивать своё присутствие в этом сегменте.
Особенно выделяется BNP Paribas, чьё корпоративно-инвестиционное подразделение прогнозирует рост выручки почти на 7% в 2025 году, в то время как коммерческий бизнес остается на прежнем уровне. Аналитики отмечают, что рост доходов от таких кредитов может привести к пересмотру прогнозов по прибыли вверх для всего банковского сектора Европы.
Эксперты отмечают, что нынешняя волна аппетита к риску напоминает начало 2007 года (мы должны хорошо помнить, чем это закончилось в 2008-м), но, в отличие от прошлого, банки теперь чаще используют механизмы хеджирования и передачи риска. Например, BNP Paribas работает над сделкой по секьюритизации на €2,5 млрд, чтобы переложить часть долговых рисков на пенсионные и хедж-фонды.
Таким образом, растущая активность в сегменте leveraged loans сулит банкам рост доходов, но может обернуться испытанием для устойчивости системы при изменении рыночных условий.
Особенно выделяется BNP Paribas, чьё корпоративно-инвестиционное подразделение прогнозирует рост выручки почти на 7% в 2025 году, в то время как коммерческий бизнес остается на прежнем уровне. Аналитики отмечают, что рост доходов от таких кредитов может привести к пересмотру прогнозов по прибыли вверх для всего банковского сектора Европы.
Корпоративный кредитный бизнес BNP стал ключевым драйвером роста выручки в 2024 и 2025 годах. Источник: Bloomberg.com
Однако регуляторы сохраняют настороженность. ЕЦБ внимательно следит за качеством активов и предупреждает: быстрый рост объемов может обернуться списаниями, если кредитное качество ухудшится. В сентябре центробанк завершил многолетний спор с банками о требованиях к резервам по рисковым кредитам, сократив использование спорных моделей оценки.
Эксперты отмечают, что нынешняя волна аппетита к риску напоминает начало 2007 года (мы должны хорошо помнить, чем это закончилось в 2008-м), но, в отличие от прошлого, банки теперь чаще используют механизмы хеджирования и передачи риска. Например, BNP Paribas работает над сделкой по секьюритизации на €2,5 млрд, чтобы переложить часть долговых рисков на пенсионные и хедж-фонды.
Таким образом, растущая активность в сегменте leveraged loans сулит банкам рост доходов, но может обернуться испытанием для устойчивости системы при изменении рыночных условий.
Рекомендуем