ЕЦБ предупреждает о проблемах долларовой ликвидности для банков
Главный экономист Европейского центрального банка (ЕЦБ) Филип Лейн заявил, что банки еврозоны могут столкнуться с ухудшением доступа к финансированию в долларах США, который является ключевым источником ликвидности для мировых рынков.
По его словам, на фоне торговых ограничений США и сопутствующей волатильности на валютном рынке, у европейских финансистов возникают опасения по поводу устойчивости долларового фондирования. Лейн отметил, что банки региона в целом справлялись с недавними всплесками напряженности, однако их огромная зависимость от доллара остается уязвимым местом.
По данным ЕЦБ, во втором квартале доля доллара приходилась примерно на 28% совокупных обязательств банков еврозоны и около 10% активов. Проще говоря, заметная часть долгов и инвестиций банков выражена в американской валюте. Лейн пояснил, что резкие изменения их «нетто‑позиции» по доллару (то есть разницы между тем, сколько долларов банк должен и сколько у него есть в виде активов) могут повлиять на работу кредитных организаций. В такие моменты кредиторам приходится срочно искать дополнительное финансирование в долларах или распродавать активы. Это, в свою очередь, сдерживает кредитование частных компаний и домохозяйств и одновременно давит на обязательства банков.
Регуляторы уже призывают банки внимательнее отслеживать долларовые позиции и сокращать разрыв между тем, сколько банки должны выплатить, и тем, какими активами располагают.
Доступ к долларовой ликвидности в периоды рыночных стрессов традиционно обеспечивается через своп‑линии Федеральной резервной системы с другими центробанками, однако сам по себе международный рынок долларовых заимствований измеряется триллионами и поэтому остается уязвимым к геополитическим штормам.
В то же время Лейн указал, что банки уже начали увеличивать запасы высоколиквидных активов в долларах: показатель покрытия ликвидностью (LCR) по доллару вырос с примерно 85% до свыше 110%. Это помогло системе выдержать удар в начале апреля, когда ослабление доллара совпало с распродажей казначейских облигаций США и лишило банки привычной страховки от ценовых потерь.
Филип Лейн предупреждает, что банкам теперь придется крайне осторожно подходить к заимствованиям в долларах и к защите своих активов от валютных рисков.
Рекомендуем