CryptoQuant: Ethereum близок к дну по отношению к биткоину

По данным CryptoQuant, Ethereum торгуется примерно на 17% ниже реализованной цены — около $2,300. С середины мая курс ETH держится в диапазоне $1,500–$2,000.

Аналитики CryptoQuant изучили пять ключевых ончейн‑метрик по эфиру. Две из них достигли уровней, которые сопровождали предыдущие развороты рынка: отношение текущего курса к реализованной цене и относительный объём спотовых торгов ETH к BTC.

Отношение спотовых объёмов ETH к BTC снизилось примерно с 1,75 до 0,5. По данным отчёта, это соотношение ранее находилось на аналогичных уровнях вблизи прошлых минимумов.

Другие метрики пока не вернулись к значениям прежних днов. MVRV эфира относительно биткоина сократилось с 0,95 в августе 2025 года до 0,65; в прошлые донные зоны этот показатель опускался примерно до 0,45. Соотношение биржевых притоков ETH к BTC упало с более чем 1,5 до 0,8, тогда как в прошлые дна оно составляло около 0,4.

Доля эфира в активах спотовых крипто‑ETF снизилась с 0,2 в августе 2025 года до 0,115 в июне, после чего поднялась до 0,13. CryptoQuant называет рост доли признаком восстановления институционального интереса, но подчёркивает, что текущий уровень недостаточен для подтверждения смены тренда.

Сигналы со стороны предложения включают крупные оттоки с биржи Binance в конце июня — уровень вывода достиг максимума за более чем три года. Одновременно около 34% совокупного предложения Ethereum находится в стейкинге, что сокращает объём монет, доступных для торговли.

На макроуровне в конце июля усилилось давление на рисковые активы после эскалации напряжённости вокруг Ирана. В ночь на 24 июля биткоин опустился ниже $65,000 после недельного подъёма выше $67,000. Одновременно выросли доходности американских гособлигаций, а вероятность повышения ставки ФРС на 25 базисных пунктов на июльском заседании приближалась к 40% по данным CME FedWatch. Цена нефти Brent превысила $100 за баррель.

Торговые участники выражают разные ожидания по дальнейшей динамике. Трейдер Михаэль ван де Поппе называет район $64,000 ближайшей поддержкой и оценивает, что закрепление выше $68,000 может открыть путь к $73,000. Другие участники рынка считают возможным дальнейшее снижение при утрате уровня $65,000. Ранее аналитики биржи Bitfinex выделяли $68,000 как ключевую зону сопротивления.

CryptoQuant указывает, что хотя некоторые метрики соответствуют значениям прошлых минимумов, окончательное формирование дна пока не подтверждено и для подтверждения смены тренда требуются дополнительные сигналы.