Краш-сейл 10 октября: действительно ли крипта децентрализована?
Дональд Трамп публикует пост в Truth Social о 100% тарифах на китайские товары – и $400 млрд капитализации криптовалют исчезают за считанные часы. Свыше $19 млрд принудительных ликвидаций. 1.66 млн трейдеров теряют деньги. Можем ли мы считать децентрализованным рынок, который зависит от одного президентского поста?
Итак, 10 октября 2025 года Дональд Трамп открывает Truth Social и пишет пост о торговой войне с Китаем. Bitcoin реагирует падением на $3 000 за две минуты.
Менее чем через 4 часа крипторынок теряет $400 млрд капитализации. Bitcoin достигает $105 000 – на 14% ниже дневного максимума $122 000. Ethereum упал до $3 500 (-20%). Solana уничтожена на 25%.
За следующую ночь были принудительно ликвидированы позиций более чем 1,6 млн трейдеров на общую сумму $19 млрд. Это стало крупнейшим событием ликвидации в истории криптовалют.
И все это – из-за одного поста самого влиятельного президента мира.
"Китай занял чрезвычайно враждебную позицию, объявив о введении масштабных экспортных ограничений почти на всю продукцию, которую он производит, вступающих в силу 1 ноября. В ответ США введут 100-процентные тарифы на все китайские товары и установят экспортные ограничения на критически важное программное обеспечение – также с 1 ноября."
Два абзаца – и $400 млрд капитализации испарились.
Анатомия крашсейла
Трамп сообщает о новых 100% тарифах для китайских производителей, отменяя встречу с Си Цзиньпином и угрожая "массивным увеличением" тарифов. На рынке паника. Массовые ликвидации. Bitcoin падает к $105 000 (на Binance даже до $102 000). Ethereum – $3 500. Альткоины в кровавой бане: падения 20-40%.
Общая капитализация крипторынка за сутки упала с $4,25 трлн до $3,78 трлн. Потери – около $470 млрд.
В течение ночи ликвидации продолжались каскадно. По некоторым данным, только за один час ликвидировано $7 млрд позиций, а к утру 11 октября сумма превысила $19 млрд – абсолютный исторический рекорд.
Флешбэки и трагедии
Опытные трейдеры сравнивают этот крах с мартом 2020 года, когда глобальная пандемия обрушила рынки.
Боб Лукас, известный Bitcoin-трейдер:
"Атомный коллапс COVID-уровня. Жестко, но это отличный кандидат на звание матери всех шейкаутов"
Pentoshi, популярный криптоаналитик:
"Этот флэш-краш – в топ-3 за всю историю. Альткоины упали так же резко, как во время COVID. Сейчас многие люди испытывают невероятную боль, включая меня."
Трейдер Коул Бартиромо потерял $1,1 млн прямо во время онлайн-записи своей работы с позицией по Solana.
"Худший финансовый день в моей жизни. Я думал, что мое кредитное плечо (всего 5x) безопасно, но даже 2x не спасли бы меня от этих потерь"
Кто-то потерял намного больше, чем деньги. Так, один из самых известных украинских криптотрейдеров Костянтин Ганич (Костя Кудо) был найден мертвым в своем авто утром. Главная версия следствия – самоубийство из-за катастрофических потерь инвесторских денег во время вчерашнего обвала.
Это не была обычная коррекция. Это было массовое уничтожение левериджа.
Парадокс децентрализации
Всего четыре дня назад Bitcoin достиг нового исторического максимума в $126 199. Аналитики говорили о "фазе эйфории". Прогнозы $180 000-$200 000 до конца года. ETF-притоки били рекорды. Институционалы действительно покупали на большие суммы.А потом один президентский пост – и вся "децентрализованная" экосистема упала как подстреленная.
Как это вообще возможно?
Не будем спешить с выводами. Биткоин – действительно децентрализованный протокол. Ни один президент не может остановить его работу. Ни одна страна не контролирует блокчейн. Даже если США запретят Биткоин завтра, сеть продолжит работать.
Однако проблема в том, что мы часто путаем "Bitcoin как проект" и "Bitcoin как рынок". И, как оказывается, это совершенно разные истории.
Кто на самом деле контролирует цену
Свыше 80% объема торгуется через централизованные биржи вроде Binance, Coinbase и Bybit. Миллионы трейдеров торгуют деривативами с плечами 1:50, 1:100, даже 1:125. Bitcoin ETF от BlackRock, Fidelity и Grayscale представляют институциональные деньги, которые реагируют на макроэкономику так же, как традиционные финансы. Когда S&P 500 падает на 2.7% (как 10 октября), Bitcoin падает вместе с ним.
Фиатная ликвидность контролируется Wall Street, традиционными брокерами, централизованными криптобиржами и крупными маркетмейкерами. И когда Трамп начинает торговую войну, вся эта ликвидность синхронно бежит с рынка. Неважно, акции ли это Tesla или Bitcoin – реакция одинакова.
$19 млрд ликвидаций: анатомия резни
Когда трейдер торгует с плечом (leverage), он берет в долг у биржи. Например, имея $1 000 и взяв плечо 1:50, трейдер может открыть позицию на $50 000. Если рынок идет в его сторону – он зарабатывает. Но если рынок падает хотя бы на 2%, биржа автоматически может закрыть позицию (“ликвидация”), если изначальный трейдерский депозит, служащий обеспечением кредита (“маржой”), исчерпывается. Таким образом, биржи никогда не теряют свои деньги. Но трейдеры – да.
Технически. закрытие любой лонг-позиции – это открытие противоположной сделки на продажу. Таким образом, когда ликвидаций становится много, они сами по себе становятся причиной давления на цену актива, продолжая его падение. Это тянет следующие ликвидации, что начинает напоминать каскадный процесс.
Именно так и произошло вчера. Например, бывший основатель биржи BitMex Артур Хейс уже назвал причиной настолько глубокого падения именно автоматические ликвидации на одной из крупнейших криптовалютных платформ (интересно, кто же это был?).
Кто НЕ пострадал
Питер Тодд, один из разработчиков Bitcoin Core, скорее всего спал спокойно той ночью.
Адам Бэк, изобретатель Hashcash (технология, на которой базируется Bitcoin), с высокой вероятностью, не получал маржин-коллов.
Хэл Финни, если бы был жив, тоже не увидел бы никаких ликвидаций.
Почему?
Потому что они держат Bitcoin. Не деривативы. Не контракты с плечом 1:125. Просто Bitcoin в собственных кошельках.
Для них Bitcoin упал с $122 000 до $105 000. Неприятно? Да. Но они все еще владеют тем же количеством Bitcoin. Никто не мог принудительно закрыть их позиции.
А позиции криптотрейдеров закрылись автоматически. Их деньги исчезли, а сделки аннулированы.
Институциональные деньги = централизация
Последние два года криптоиндустрия праздновала приток институциональных денег. Январь 2024 принес запуск Bitcoin ETF. BlackRock, Fidelity, Grayscale вошли в криптовалюты. Wall Street признал Bitcoin.
Но никто не спросил: что будет, когда эти деньги уйдут?
Теперь мы знаем.
Когда макроэкономика ухудшается, институциональные инвесторы продают все рисковые активы одновременно: акции технологических компаний, облигации с низким рейтингом, товарные фьючерсы и криптовалюты.
Bitcoin попадает в категорию "risk-on assets" – активы, которые покупают во время оптимизма и продают во время паники.10 октября S&P 500 упал на 2.7% (минус 182 пункта), Dow Jones на 1.9% (минус 878 пунктов), Bitcoin на 14% (минус $17 000), Ethereum на 20%. Все упало синхронно. Потому что денежными потоками управляют одни и те же игроки.
Где же децентрализация?
Повторимся: Bitcoin как протокол остается децентрализованным. Ни одна страна не может его остановить. Ни один президент не контролирует блокчейн.
Но криптовалютный рынок – централизован как никогда.
Фиатная ликвидность контролируется пятеркой крупных централизованных бирж, Wall Street ETF-фондами, традиционными брокерами и институциональными инвесторами. Ценообразование зависит от макроэкономических решений США, торговых войн, политики ФРС и заявлений президента в соцсетях.
И когда Трамп включает тарифный принтер, вся эта централизованная ликвидность синхронно испаряется. Децентрализация протокола не имеет значения, если 95% денег контролируют централизованные игроки.
Кто на самом деле контролирует крипту
Крипта остается под полной властью крипторынка. Когда трейдеры приходят к брокеру за кредитным плечом – они не покупают крипту. Они покупают контракт на разницу и фактически входят в казино.
Никто не изменил децентрализованность природы Биткоина в эту ночь. Но все увидели, где находится вся фиатная ликвидность – она под контролем централизованных игроков, и они и дальше могут делать все, что заблагорассудится.
Питер Тодд, Адам Бэк и другие шифропанки не получили ликвидаций. Но они тоже получили Биткоин по $105 000.Разница в том, что завтра они все еще будут владеть Bitcoin. А 1.66 миллиона ликвидированных трейдеров – нет.
Эпилог для тех, кто дочитал
Настоящая децентрализация Bitcoin не в том, что его цена не должна зависеть от правительств. А в том, что если ты владеешь приватными ключами – никто не может забрать твои монеты, даже если Трамп объявит 10000% тарифов.
Но для этого нужно покупать Bitcoin. А не контракты на Bitcoin с плечом 1:125.
Not your keys, not your coins.
Сатоши предупреждал.
Рекомендуем