Лидеры крипторынка вышли на диалог с Сенатом США

Руководители Coinbase Global Inc. и Chainlink Labs встретились с сенаторами Тимом Скоттом, Кирстен Гиллибранд и Чаком Шумером, чтобы обсудить, каким образом США должны классифицировать цифровые активы, регулировать DeFi-платформы и распределять контроль между SEC и CFTC.

22 октября 2025 года на Капитолийском холме сформировался своеобразный «крипто-фронт»: Брайан Армстронг (Coinbase Global), Кристин Смит (Solana Policy Institute), Майк Новограц (Galaxy Digital), Ребекка Реттиг (Jito Labs), Майлз Дженнингс (a16z Crypto) и Данте Диспарте (Circle) прибыли на встречу с сенаторами-демократами, пытаясь консолидировать позицию индустрии в переговорах по законодательству.

Первая встреча с демократами прошла на повышенных тонах: шестистраничный документ, по которому Министерство финансов могло бы определять, когда организация «контролирует или существенно влияет», вызвал бурю критики в индустрии — его восприняли как попытку фактически запретить DeFi. Разговор с республиканцами оказался мягче и более конструктивным, но законодательный процесс по-прежнему застопорен.  

В центре дебатов — несколько узловых пунктов, от которых зависит, останется ли проект амбициозной инициативой на бумаге или превратится в закон. Основная линия конфликта — статус токенов: документ пытается определить, где цифровой актив классифицируется как товар и подпадает под CFTC, а где — как ценная бумага под наблюдением SEC. Но стороны не могут договориться, как именно измерять «зрелость блокчейна», и следует ли розничные токены автоматически зачислять в юрисдикцию одного регулятора. Не менее чувствительное поле — правила хранения: законодатели пытаются сбалансировать право на самостоятельное хранение через аппаратные кошельки и требования к посредникам действовать по аналогии с банковскими учреждениями.

Тем временем Комитет по банковскому делу Сената продвигает иной вариант — Responsible Financial Innovation Act, который предлагает сохранить SEC доминирующую роль за счёт введения категории «вспомогательный актив» и расширения границ её юрисдикции. Таким образом, в Конгрессе сейчас противостоят два конкурирующих законопроекта, что затягивает формирование общего курса и усиливает неопределённость в криптосекторе.

Третий фронт — децентрализованные финансы. Часть предложений допускает исключения для DeFi-протоколов, но умалчивает, как именно должны квалифицироваться нод-операторы, ретрансляторы и секвенсоры. В споре также фигурируют требования двойной регистрации, регулирование торговых платформ и вопрос — позволять ли банковским холдингам оказывать криптоуслуги напрямую.

Согласно одному из подходов, валидаторы, нод-провайдеры и операторы кошельков не подлежат регистрации при условии, что они обеспечивают лишь работу протокола, однако полномочия по пресечению мошенничества и манипуляций остаются. Ряд законодателей считает, что это создаёт регуляторные лакуны для сетей, функционирующих как финансовые сервисы.

В числе других спорных пунктов — кастодиальные стандарты и обязательная регистрация посредников. Согласно CLARITY Act, провайдеры биржевых и брокерских услуг должны регистрироваться в CFTC, хранить клиентские активы отдельно, соблюдать нормативы капитала и отчётности, а также публиковать исходный код и историю транзакций токенов, считающихся зрелыми. Оппоненты предупреждают: даже при наличии благой цели — прозрачности — у CFTC недостаточно опыта для надзора за розничными спотовыми рынками, что может создать пробелы в защите инвесторов.

Хотя такие документы, как нынешний GENIUS Act, посвящённый стейблкоинам, уже продвинулись по процедуре, крупная реформа рыночной структуры застряла: тексты Палаты и Сената расходятся, а регуляторные границы между ведомствами не очерчены. С учётом того, что сессия забита бюджетными вопросами, а шатдаун нарушает график, окно для реального консенсуса рискует сместиться на 2026 год.

Итог серии встреч этой недели в столице таков: срочность высока, уверенности – мало. Представители индустрии и политики предупреждают: промедление подрывает и фискальную стабильность, и доверие инвесторов. Но основное остаётся без ответа – кто в США будет определять статус DeFi, кто станет «главным арбитром» рынка и когда можно ждать финального текста. Пока эти вопросы открыты, говорить о полном регулировании крипторынка – преждевременно.