CoinShares отказывается от стейкингового Solana-ETF перед запуском

Как указано в уведомлении об отзыве, ни структура сделки, ни покупка активов под будущий стейкинговый Solana-ETF так и не были реализованы, и в рамках регистрации не размещалась ни одна ценная бумага. Первоначально поданная в этом году и обновлённая в конце сентября заявка должна была вывести на рынок США фонд, завязанный на стейкинг Solana.

Отход от идеи Solana-ETF – часть общего разворота стратегии. Примерно в те же сроки CoinShares отказалась от планов по ETF на XRP и Litecoin в США и начала закрывать свой Биткоин-ETF с плечом. Фирма отходит от классических однотокенных фондов и делает ставку на продукты с большей доходностью и уникальностью. В планах — запуск за 12–18 месяцев пакета решений: фондов на крипто-акции, тематических наборов и активных стратегий, совмещающих цифровые и традиционные активы.

Коррекция стратегии происходит на фоне подготовки CoinShares к выходу на Nasdaq через объединение со SPAC-структурой Vine Hill Capital Investment Corp., что оценивает компанию примерно в $1,2 млрд. Управляя активами на сумму около $10 млрд и являясь одним из крупнейших европейских провайдеров крипто-ETP, CoinShares указывает на рост концентрации игроков в США и ограниченный потенциал развития простых крипто-ETF как причины смены подхода.

Тем не менее Solana остаётся частью продуктовой линейки. В Европе CoinShares продолжает предлагать стейкинговый ETP на Solana и по-прежнему занимает значимую долю в сегменте, оцениваемую примерно в треть рынка. Изменения касаются лишь американского направления: запуск аналогичного ETF по Solana в США компания отложила, тогда как конкуренты уже успели вывести собственные аналоги.

Отзыв регистрации произошёл на фоне сильного интереса к Solana-продуктам: новые ETF в США продолжают собирать притоки, а корпоративные казначейства, по последним оценкам, держат уже более 16 млн SOL после периода активных покупок в 2025 году. Цена Solana остаётся в коридоре $130–$140, а теханализ даёт преимущественно нейтральные сигналы.

В то же время решение CoinShares подчёркивает, насколько плотным стал рынок альткоин-ETF. Ряд управляющих уже вывели на рынок собственные Solana-фонды, а интерес инвесторов распределён между растущим числом специализированных и смешанных продуктов. В такой среде CoinShares делает ставку на сегменты, где может использовать свой опыт работы с ETP и аналитические ресурсы, вместо прямой конкуренции за место в тесной нише Solana-ETF.

Для Solana этот шаг просто убирает один из возможных новых путей выхода стейкнутого SOL на американский рынок – при том что европейские ETP и привычные рынки спота и деривативов продолжают работать без изменений.

Для CoinShares изменение в документах – это элемент более крупного разворота: компания сворачивает эксперимент с американскими альткоин-ETF и переходит к более разнообразной линейке продуктов, которую готовит к моменту своей публичной листинга.