CME подаст иск к CFTC из‑за бессрочных биткоин‑фьючерсов

CME Group объявила о намерении подать иск против Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC). Поводом стало разрешение в конце мая 2026 года листинга бессрочного фьючерсного контракта на биткоин на бирже Kalshi.

Генеральный директор Терренс Даффи сообщил, что компания готовит иск, поскольку бессрочные фьючерсы не имеют срока экспирации, используют механизм периодических расчётов (funding payments) и по его мнению соответствуют признакам свопов в рамках Закона Додда‑Франка. По его оценке, признание таких контрактов свопами повлечёт иное регулирование поставщиков и торговых площадок.

Регулятор разрешил листинг продукта BTCPERP на Kalshi и направил письмо об отсутствии возражений, которое позволяет платформе Coinbase через FCM Coinbase Financial Markets предоставлять доступ американским клиентам к опционам и бессрочным фьючерсам на криптоактивы. CFTC в обоих случаях классифицировала новые контракты как фьючерсы, а не как свопы.

Через неделю после запуска объём торгов бессрочными фьючерсами на Kalshi превысил $1 млрд. После одобрения продуктов котировки CME и ICE снизились: по итогам торгов 29 мая акции CME упали примерно на 6,2%, акции оператора NYSE ICE снизились около 2% по итогам 1 июня 2026 года.

CME утверждает, что имеет эксклюзивные лицензионные соглашения с поставщиками соответствующих бенчмарков и считает, что подобные продукты должны проходить через её площадки. Компания предупреждает, что в случае признания бессрочных контрактов свопами к ним применимы правила для SEF и своп‑дилеров с жёсткими требованиями по марже, клирингу, капиталу и отчётности.

Даффи привёл прямую цитату: “У нас заключены эксклюзивные лицензионные соглашения со всеми поставщиками соответствующих бенчмарков. Поэтому любые такие продукты все равно должны были бы проходить через CME — даже если речь идет о бессрочных контрактах. А если в итоге будет признано, что это свопы, им пришлось бы добавить их как свопы”.

Ранее CME и оператор NYSE ICE обращались в регулятор с просьбой рассмотреть контроль над Hyperliquid, одним из поставщиков бессрочных фьючерсов, указывая на возможную неравную конкуренцию и влияние на бенчмарки. В обращениях отмечалось, что доступность бессрочных контрактов круглосуточно может влиять на ценообразование.

CME указывает, что бессрочные фьючерсы удерживают цену близко к стоимости базового актива через периодические расчёты между сторонами, а высокая кредитная нагрузка — до 50x — увеличивает риски для розничных трейдеров.

Даффи также заявил, что намерен подать иск на следующий день после интервью, однако точная дата подачи в компании не опубликована.