Почему Китай накапливает рекордные запасы нефти - мнение

Китай в этом году закупил более 150 млн баррелей нефти - примерно на $10 млрд больше, чем необходимо для текущего потребления. Такой масштабный импорт стал рекордным и вызвал дискуссии о мотивах Пекина. Bloomberg анализирует логику этих действий.

Оппортунистическая торговля и новые хранилища

Один из факторов - оппортунистическая торговля. В реальном выражении цены на нефть WTI находятся на уровне двадцатилетней давности, а Китай известен тем, что использует периоды низких цен для долгосрочных закупок сырья. Дополнительный стимул - расширение инфраструктуры: в последние годы введены новые хранилища, и, по оценкам рынка, около половины резервуаров ещё остаются пустыми.

Энергетический закон и стратегические мотивы

Роль играет и политика. Новый энергетический закон, вступивший в силу 1 января 2025 года, обязал как государственные, так и частные компании создавать стратегические резервы. Но покупки выходят за рамки формального исполнения закона и решают более широкие задачи. Китай получает около 20% импорта нефти из стран, находящихся под санкциями США - Ирана, России и Венесуэлы, и наращивание резервов помогает снизить риски торговых войн.Сейчас накопленные запасы покрывают примерно 110 дней внутреннего потребления. По прогнозам аналитиков, к 2026 году этот показатель может вырасти до 140–180 дней. Некоторые трейдеры считают, что закупки связаны и с подготовкой к возможному военному конфликту вокруг Тайваня.

Нефть как альтернативный резервный актив

Рост запасов может отражать и стремление Китая диверсифицировать резервы, уменьшая зависимость от казначейских облигаций США. Наряду с золотом нефть может выступать дополнительным резервным активом, позволяя Пекину снизить долю долларовых вложений.

Перспективы

Большинство наблюдателей сходятся во мнении, что Китай продолжит закупки нефти и в 2026 году, поглощая глобальный излишек предложения и поддерживая цены. Будь то оппортунистическая стратегия, политика или геополитические расчёты, наращивание запасов Пекином меняет баланс на мировом энергетическом рынке.