Покажет ли Coinbase высокий доход в 4-м квартале?

По данным доклада Coin Metrics, прогнозируемый общий доход Coinbase за четвертый квартал 2024 года может достичь около $2 млрд, что на 65% больше по сравнению с предыдущим кварталом и на 109% лучше в годовом измерении. Такой впечатляющий прогресс объясняется повышением транзакционного дохода и увеличением доходов от подписок и услуг.

Згідно з наведеним аналізом, зростання підтримують:

• Рекордные объемы торгов, достигшие примерно $430 млрд – самый высокий показатель с четвертого квартала 2021 года.
  
  
• Повышенный интерес как розничных, так и институциональных инвесторов, вызванный оптимизмом после президентских выборов в США.
  
  
• Положительный восходящий тренд в сегменте услуг, в частности за счет расширения линейки продуктов и интеграции новых возможностей.

Один из ключевых драйверов успеха Coinbase – это транзакционный доход, который формируется за счет операций как розничных, так и институциональных трейдеров. По предварительным оценкам, транзакционный доход может достичь около $1,4 млрд за квартал.

Распределение доходов компании выглядит следующим образом:

• Розничная торговля
  
  

Примерно $1,3 млрд, что рассчитывается на основе 20% от общего объема торгов и стандартного коэффициента комиссии (take rate) около 1,5%.

• Институциональная торговля
  
  

Примерно $102 млн, основано на 80% от общего объема торгов и более низкой комиссии (0,03%).

Эти данные свидетельствуют о том, что даже в условиях меняющейся рыночной ситуации Coinbase смогла восстановить свою активность после периода спада, что является важным сигналом восстановления интереса к крипторынку.

Важным аспектом стратегии Coinbase является развитие собственного L2-решения – платформы Base. В течение четвертого квартала 2024 года Base сгенерировала 8047 ETH в виде дохода, из которых чистая прибыль составила 7417 ETH (эквивалентно примерно $24,18 млн). Это направление демонстрирует, что операционная модель с использованием технологий Optimism позволяет сохранять высокую маржу. 

Хотя к концу квартала прибыльность несколько снизилась, Base продолжает оставаться примером успешной интеграции Layer-2 технологий, обеспечивающей дополнительный источник дохода для Coinbase.

Кроме транзакционного бизнеса, Coinbase активно развивает сегмент подписок и услуг. Это направление включает доходы от стейкинга, работы с блокчейн-наградами, а также доходы от управления стабильными монетами, в частности USDC. 

Coin Metrics прогнозирует, что в течение четвертого квартала 2024 года доходы этого сегмента достигнут $570-600 млн, что демонстрирует восходящий тренд по сравнению с предыдущим кварталом (около $556 млн в Q3 2024).

Читайте также: Суд признал правоту требований Coinbase

Также следует отметить положительную динамику в росте предложения стейблкоина USDC (на 23%, до 43,2 млрд долларов), что, в свою очередь, может увеличить доходы платформы от операций с этой стабильной монетой. Coinbase продолжает расширять свой продуктовый портфель, интегрируя новые финансовые инструменты, такие как токенизированный биткоин (cbBTC) и лендинговые услуги через партнерство с Morpho. Это позволяет бирже не только расширить спектр услуг, но и повысить конкурентоспособность в условиях растущей конкуренции на рынке.

Предварительный анализ доходов за четвертый квартал 2024 года свидетельствует о том, что Coinbase смогла успешно адаптироваться к изменениям рыночных условий и обеспечить значительный рост своих финансовых показателей. Инвесторы и рыночные эксперты внимательно следят за результатами отчета, ведь успешная стратегия компании может стать примером для других игроков отрасли.