Бутерин призвал сместить фокус рынков предсказаний со спекуляций

Бутерин в X выразил обеспокоенность тем, что рынки предсказаний «переконцентрировались» на краткосрочных ценовых ставках и игровых форматах, что привело к нездоровой product-market fit. По его оценке, такой перекос отвёл платформы от долгосрочных применений, способных приносить устойчивую информационную пользу и обеспечивать реальное управление рисками. Он предложил рассматривать onchain-рынки предсказаний в сочетании с large language models как основу для «универсальных хеджирующих инструментов», предназначенных для защиты покупательной способности при повседневных тратах.

В центре его наброска — создание ценовых индексов по ключевым статьям расходов и регионам с запуском рынков по каждой категории. Затем для каждого пользователя формируется персонализированная корзина долей рынков предсказаний: локальная AI-модель анализирует структуру расходов и подбирает портфель, покрывающий «N» дней ожидаемых затрат. Такая конструкция служит адресной компенсацией в случае роста стоимости жизни, тогда как другие активы могут выполнять функцию накопления и роста капитала.

Контекстом для этой критики стал бурный рост prediction market, особенно в США и в сегменте спортивных событий. Во время Super Bowl LX обороты на площадках резко увеличились; значительная активность наблюдалась на Kalshi и Polymarket. Контракты на исходы событий торговались динамично, до финального результата, что обеспечивало значительный turnover. В результате рынки предсказаний всё плотнее интегрируются в массовую дискуссию о спорте и финансах, включая громкие партнёрства и инвестиционные проекты с участием спортивных знаменитостей.

Но именно в этом Бутерин видит риск: платформы всё чаще ориентируются на короткие, резонансные рынки с высокой вовлечённостью, тогда как долгосрочные хеджирующие продукты остаются в тени. По сути, он предлагает рынкам предсказаний конкурировать не со sportsbook и краткосрочными ставками на цену криптоактивов, а с инструментами, способными реально снижать ценовые риски для домохозяйств и компаний.

Перестройка регуляторного подхода совпала по времени с оживлённой дискуссией о будущем продуктовой линейки prediction market. В начале февраля CFTC отказалась от предложенного при администрации Байдена запрета на спортивные и политические event-контракты — сегмент, который уже стал одним из ключевых источников активности на таких площадках. Кроме того, были отозваны более ранние рекомендации, в которых компаниям фактически советовали избегать спортивных контрактов. Об этом сообщалось в материалах, посвящённых действиям регулятора.

После этого вопрос о границах допустимого для рынков предсказаний стал предметом более пристального внимания законодателей и участников рынка. Сенаторы, согласно последним публикациям, призвали регуляторов действовать осмотрительно, при этом отмечая более оперативный разворот CFTC после смены руководства и запуск консультационных инициатив с привлечением отраслевых экспертов.

На фоне текущих изменений Бутерин предлагает иной сценарий развития: вместо множества краткосрочных рынков — акцент на хеджировании повседневных расходов. В его видении prediction markets становятся не площадкой для спекулятивных ставок, а инструментом защиты покупательной способности — от колебаний цен на жильё, продукты, энергоресурсы, здравоохранение и другие регионально значимые категории.

Главная интрига — смогут ли такие рынки привлечь достаточно капитала для стабильной ликвидности и корректного ценообразования. Кроме того, персонализированное хеджирование неизбежно связано с вопросами данных и приватности. Даже если расчёты строятся на локальных ИИ-моделях, анализирующих расходы пользователя и формирующих индивидуальную корзину позиций, остаётся вопрос доверия к подобной системе.

Бутерин фактически говорит: рынки предсказаний уже научились расти. Следующий шаг — научиться страховать реальные риски. И его позиция звучит особенно контрастно на фоне того, что американские регуляторы смягчают прежние ограничения, открывая платформам больше свободы в выборе направления развития.