VanEck: цена биткоина получает «бычий» сигнал на фоне падения майнинговой активности

В отчете под названием «Mid-December 2025 ChainCheck» этот паттерн назван сигналом «против толпы», связанным с капитуляцией майнеров – когда более слабые операторы уходят с рынка из-за финансового давления.

По расчетам VanEck на основе данных с 2014 года, 90-дневная форвардная доходность биткоина была положительной в 65% случаев, когда хешрейт сети снижался, по сравнению с 54% случаев, когда он рос. Аналитики отмечают, что более длительные периоды падения хешрейта, как правило, совпадали с более частыми и более значительными последующими ростами цены, хотя подчеркивают исторический характер этой взаимосвязи.

Согласно сообщению компании, этот сигнал проявился вновь: хешрейт биткоина упал примерно на 4% за месяц до 15 декабря 2025 года. Это стало самым заметным месячным снижением с апреля 2024 года. В отчете также говорится, что доходность майнинга ослабла, что совпало с последними изменениями цены. По оценке VanEck, безубыточная стоимость электроэнергии для работы майнинговой установки среднего класса, такой как Bitmain Antminer S19 XP, существенно снизилась. Если в конце 2024 года этот показатель составлял примерно $0,12 за киловатт-час, то к середине декабря 2025 года он опустился до около $0,077. Такое снижение сжимает маржинальность для операторов с более высокими операционными затратами.

По состоянию на 00:05 по восточному времени 23 декабря 2025 года цена биткоина составляла около $87 907, снизившись на 1,09% за предыдущие 24 часа, согласно данным The Block. Напомним, что в октябре 2025 года актив достиг исторического максимума $126 080, но уже 21 ноября 2025 года опускался к отметке около $81 000.

VanEck также отметила продолжение накопления биткоинов институциональными покупателями. По их оценкам, компании, которые держат цифровые активы в качестве казначейских резервов, приобрели около 42 000 BTC в период с середины ноября до середины декабря. Это на 4% больше по сравнению с предыдущим месяцем и довело их совокупные запасы примерно до 1,09 млн BTC. VanEck указала, что крупнейший аналогичный месячный прирост произошел с середины июля по середину августа 2025 года, когда казначейские резервы выросли более чем на 128 000 BTC. Компания ожидает, что дальше такие компании будут чаще финансировать покупки через выпуск привилегированных акций, а не обычных.

17 ноября 2025 года GNcrypto сообщил, что VanEck выбрала SOL Strategies, компанию из Торонто, для управления стейкингом SOL в своем планируемом спотовом Solana ETF в США. Для этого будет использоваться валидатор Orangefin. Этот шаг последовал после подачи VanEck формы 8-A в SEC, что является частью подготовки фонда к листингу. SOL Strategies (ранее Cypherpunk Holdings) управляет валидаторами с сертификатами ISO 27001 и SOC 2, которые обеспечивают стейкинг активов примерно на $437 млн (CAD$610 млн). Компания также хранит около 524 000 SOL в своем казначействе. Акции компании торгуются на Canadian Securities Exchange под тикером HODL и на Nasdaq Capital Market под тикером STKE.