Биткоин-майнеры списали $1,1 млрд на фоне перехода к ИИ

Публичные майнинговые компании списали около $1,1 млрд стоимости активов в январе-июне 2026 года. Списания произошли на фоне снижения эффективности добычи биткоина и перевода части площадок на нагрузки искусственного интеллекта. На IREN и Core Scientific пришлось почти 89% суммы.

За этот период 12 отслеживаемых публичных компаний отразили списания и уценку активов, предназначенных для продажи. Одновременно совокупный фактический хешрейт публичных майнеров сократился примерно на 75 EH/s.

При ориентировочной цене ASIC-оборудования в $20 за TH/s стоимость майнеров, соответствующих выбывшим мощностям, оценивается примерно в $1,5 млрд. В расчет не входят здания, системы электроснабжения и охлаждения, а также расходы на монтаж.

Суммы $1,1 млрд и $1,5 млрд отражают разные показатели. Первая представляет собой бухгалтерскую оценку снижения стоимости активов или их подготовки к продаже. Вторая показывает расчетную стоимость оборудования, связанного с выбывшими майнинговыми мощностями. Складывать эти суммы некорректно.

Площадка Black Pearl компании Cipher Mining начала добывать биткоин в середине 2025 года. К концу года объект готовили к переоборудованию для высокопроизводительных вычислений. Cipher списала $96,1 млн стоимости майнингового оборудования. За 2025 год эти машины принесли компании $57,9 млн выручки.

IREN в июне 2025 года сообщила о хешрейте 50 EH/s. В первом полугодии 2026 года компания отразила около $695 млн списаний и уценки активов. Значительная часть суммы пришлась на майнинговое оборудование, которое перестали использовать на фоне развития ИИ-проектов.

Списание активов не означает немедленный отток такой же суммы денежных средств. Реальные расходы возникают при переоборудовании площадок, строительстве дата-центров, подключении оборудования и обслуживании долга.

У TeraWulf за первое полугодие выручка от аренды мощностей для высокопроизводительных вычислений составила около $53 млн. Денежные процентные расходы компании достигли $131 млн. Эти показатели не учитывают другие источники доходов и денежные резервы TeraWulf.

Доступ к финансированию остается ограничением для компаний, которые сокращают добычу биткоина и строят инфраструктуру для ИИ. Крупные банки стали избирательнее подходить к кредитованию дата-центров. Задержки со строительством или подключением объектов могут увеличить период, в течение которого компании несут расходы по обязательствам при сниженной выручке от майнинга.

Не все списания связаны с переходом к ИИ. Core Scientific объясняла значительную часть обесценения ухудшением экономики добычи биткоина. Поэтому опубликованные показатели включают пересмотр стоимости инвестиций в майнинг.

В первом полугодии 14 публичных компаний из сфер майнинга и ИИ-инфраструктуры привлекли $35,09 млрд долгового финансирования. На этот источник пришлось почти 73% чистого притока капитала.