Биткоин упал ниже себестоимости ETF для фондов США – Glassnode

Биткоин во вторник опустился ниже отметки $89 600, которая является ценой входа в ETF, взвешенной по притоку средств, что, согласно данным Glassnode, привело к совокупным нереализованным убыткам инвесторов в спотовые Bitcoin ETF в США.

Уровень $89 600 отражает взвешенную по притоку средств среднюю цену всех чистых поступлений в спотовые Bitcoin ETF в США с момента их запуска — показатель, который Glassnode использует для оценки средней себестоимости этого когортного пула инвесторов. Торговля ниже этой отметки означает, что в среднем эта группа находится «под водой».

Падение продолжает нисходящее движение, превышающее 30% от исторических максимумов, зафиксированных в начале октября, на фоне перехода трейдеров в режим уклонения от риска и фиксации прибыли долгосрочными холдерами.

Однако не все недавние покупатели оказались в убытках. Анализ Шона Роуза из Glassnode показывает, что большая часть ETF-сделок, совершенных тогда, когда биткоин торговался в диапазоне от $40 000 до $70 000, все еще остается в прибыли.

Спотовые Bitcoin ETF призваны обеспечить регулируемый доступ к токену, но сами продукты полностью отражают движения его цены. Структура фондов не защищает инвесторов от волатильности. В США сейчас торгуется более 110 ETF, так или иначе связанных с криптовалютами.

Участники рынка следят за тем, как будут меняться притоки и оттоки средств, а также цены после того, как во вторник биткоин пробил вниз средний уровень входа когортного пула ETF-инвесторов.

Как мы сообщали ранее, спрос со стороны корпораций и ETF ускорился в третьем квартале 2025 года. Количество публичных компаний, держащих биткоин, выросло до 172, а их совокупные запасы превысили 1 миллион BTC — около 4,9% предложения — ориентировочной стоимостью около $117 млрд. 

После халвинга в апреле 2024 года эмиссия сократилась до примерно 450 BTC в день, в то время как бизнес покупал ориентировочно 1 700–1 800 BTC ежедневно. В одну из октябрьских недель спотовые Bitcoin ETF в США зафиксировали около $3,2 млрд притоков, тогда как предыдущие коррекции были связаны с фиксацией прибыли долгосрочными холдерами или изменениями в позиционировании на деривативном рынке.