Биткоин уходит в медвежий рынок

Уход цены ниже важных зон поддержки и спад спроса на фоне уменьшившихся институциональных притоков в спотовые ETP совпали с общим смещением рынка в сторону risk-off. Такая комбинация сигналов заставляет аналитиков рассматривать происходящее как медвежий сценарий.

Биткоин опустился ниже 365-дневной скользящей – индикатора, который многие считают своеобразной линией раздела между бычьей и медвежьей фазами. Когда рынок стабильно торгуется ниже этой средней, это свидетельствует о переходе к нисходящему импульсу. В 2022 году аналогичные пересечения предвещали продолжительные периоды снижения.

На графиках и в ончейн-данных доминируют негативные сигналы: падает активность покупателей, увеличиваются медвежьи позиции в деривативах – всё это свидетельствует о нарастающем ухудшении рыночного настроения.

Характерная черта нынешнего снижения – заметное торможение накопления BTC в спотовых ETF. По данным, которые приводят аналитики, американские спотовые Биткоин-ETF за четвёртый квартал 2025 года сократили свои запасы примерно на 24 000 BTC, тогда как ранее фиксировали устойчивые притоки. Исчезновение этого «краевого» источника спроса оставило рынок более чувствительным к продажам.

Ончейн-данные дают схожую картину: крупные игроки заметно снизили темпы покупок – чистые притоки ослабевают, активность внутри сети стоит ниже уровней, свойственных фазам роста. На фоне пассивности розничных инвесторов всё это выглядит как истощение спроса задолго до пробоя поддержки.

Рыночная ликвидность ухудшилась из-за масштабного сокращения кредитного плеча на биржах. По оценкам аналитиков, в деривативах и ставках финансирования проступают черты начинающейся капитуляции – сценария, который куда чаще сопровождает разворот вниз, чем краткую коррекционную паузу.

На настроение влияет макроэкономический фон: в мировых рынках преобладает осторожность – неопределённость с траекторией ставок и слабость технологического сектора давят на рискованные активы, и Биткоин здесь не исключение. В итоге и фонды, и частные инвесторы предпочитают оборонительную стратегию.

Единого мнения о том, что рынок окончательно вступил в медвежью фазу, нет. Некоторые эксперты утверждают, что нынешняя динамика больше похожа на долгую перестройку и боковое накопление, которое может завершиться восстановлением, если BTC вернёт важные уровни. Но просадка свыше 20% от пика и широта негативных сигналов придают вес интерпретации «медведей».

По классической трактовке, медвежий рынок — это затяжное снижение на 20% и более. В случае Биткоина серьёзным аргументом становится пробой многолетних скользящих и синхронное ухудшение множества индикаторов. Скользящая средняя за 365 дней в таких оценках используется как фильтр, выявляющий фундаментальный тренд.