Банк Японии оставил ставку без изменений и объявил о продаже ETF
Банк Японии (BOJ) в пятницу сохранил ключевую ставку на уровне 0,5%, но одновременно объявил о планах начать продажу части своих активов — ETF и REIT, накопленных за годы ультрамягкой политики.
Решение было принято большинством голосов 7–2, при этом два члена правления — Таката Хадзимэ и Тамура Наоки — выступили за повышение ставки на 25 б.п. Такой уровень несогласия отражает рост давления на центробанк с целью ускорить нормализацию.
График базовой ставки в Японии с 2021 года. Источник: bloomberg.com
Согласно заявлению BOJ, ежегодный объём продаж составит около ¥330 млрд ($2,24 млрд) в ETF и около ¥5 млрд в REIT. Morgan Stanley оценивает суммарный портфель ETF Банка Японии в ¥79,5 трлн ($533,7 млрд), что превышает 7% капитализации Токийской биржи.
Рынки отреагировали мгновенно: индекс Nikkei 225 после роста до рекордных 45 852 пунктов развернулся вниз и закрылся падением на 1–1,4%. TOPIX снизился на 0,5%. Доходности 10-летних гособлигаций подскочили, а иена укрепилась примерно на 0,4–0,5% к доллару.
BOJ отметил, что цель программы — сокращение своего присутствия на рынке «без нарушения стабильности». Экономисты проводят параллели с началом 2000-х, когда продажа акций, купленных у банков во время кризиса, растянулась на 18 лет.
Продажа активов начнётся после подготовки операционных процедур, и темпы могут корректироваться на следующих заседаниях. Следующее решение по ставке запланировано на 29–30 октября, и свопы уже закладывают почти 55% вероятность повышения.
Таким образом, Банк Японии сделал ещё один шаг к выходу из эры агрессивного стимулирования, обозначив долгосрочный курс на постепенное сворачивание баланса при сохранении осторожности в отношении экономики.
Рекомендуем