Банк Англии предлагает лимит в £20 тыс. на стейблкоины

В понедельник Банк Англии представил проект правил для стерлинговых стейблкоинов, предложив временные лимиты хранения в £20 000 для физических лиц и £10 миллионов для бизнеса. Системно значимые эмитенты смогут держать до 60% резервов в краткосрочных государственных ценных бумагах Великобритании, по крайней мере 40% — в виде беспроцентных депозитов в центральном банке.

План нацелен на стейблкоины, номинированные в фунтах стерлингов, которые могут стать системно важными в Великобритании, особенно те, которые широко используются для платежей потребителями и бизнесом. Чиновники намерены финализировать рамки после обратной связи от индустрии в следующем году и держать темп с ожидаемой временной шкалой в США.

В документе предусмотрено временное исключение на старте: системно значимые эмитенты при запуске могут держать до 95% резервов в стерлинговых государственных ценных бумагах Великобритании в течение ограниченного периода. Максимальный срок погашения приемлемых активов будет установлен в следующем году. Лимиты хранения описаны как временные и будут смягчаться и отменяться по мере снижения рисков. Бизнесы с операционными потребностями, такие как супермаркеты и криптотрейдинговые платформы, смогут подавать заявки на исключения.

В консультации отмечается, что стейблкоины «имеют потенциал сделать платежи быстрее, дешевле и эффективнее и могут широко использоваться для платежей». Также предупреждается, что разрешение большей доли резервов в инструментах, приносящих процент, «может повлиять на доверие к деньгам, увеличивая шансы, что эмитенты не будут иметь достаточной ликвидности для удовлетворения быстрых изъятий».

Применение правил будет зависеть от статуса. Банк Англии может посоветовать правительству признать эмитента системно значимым, если он, вероятно, достигнет такого масштаба, даже если еще не достиг. Несистемные эмитенты будут подпадать под отдельную рамку под надзором Управления по финансовому поведению (FCA).

Разрешение держать резервы в краткосрочных гособлигациях может повысить спрос на векселя и другие краткосрочные ценные бумаги, хотя масштабы и сроки погашения остаются неясными. В документе указано, что текущий размер и структура рынка векселей могут не поддержать большие объемы деятельности системно значимых эмитентов. Ведется работа над возможным доступом к механизмам ликвидности центрального банка для подстраховки монетизации краткосрочного государственного долга. Вторичная торговля казначейскими векселями Великобритании и краткосрочными гособлигациями пока ограничена, что может сдерживать продажи или репо-активность.

Чиновники описывают подход как более мягкий, чем дискуссионный документ 2023 года, который отдавал предпочтение ограничению резервных активов только депозитами в центральном банке. Дизайн более жесткий, чем в США, но более мягкий, чем правила Европейского Союза в рамках MiCA, которые требуют от системно значимых эмитентов держать 60% резервов в виде депозитов в кредитном учреждении, а от несистемных — 30%. Заместитель управляющего Сара Бриден призвала к осторожности, учитывая банкоцентричный ипотечный рынок Великобритании. Банк стремится придерживаться графика, аналогичного США, на фоне возобновленного интереса к политике в Вашингтоне после Genius Act.

Как GNcrypto писал ранее, третий квартал 2025 года стал пиком для стейблкоинов: рыночная стоимость была близка к $290 млрд. Доля USDT составляла около 59%, USDC — примерно 25%, а USDe — около 5%. На Ethereum размещалось более $171 млрд предложения, на Tron — около $76 млрд, а Solana, Arbitrum и BNB Chain — вместе около $30 млрд. Несмотря на чистые притоки, активность уменьшилась: активные адреса сократились на 22,6% — до 26 млн, а месячный объем переводов снизился на 11% — до $3,17 трлн.