Удержат ли альткоины летний успех? Отчет Binance Research
Крипторынок в августе демонстрировал активную ротацию из Bitcoin в альткоины. Лидерами роста стали Chainlink (+35,9%) и Ethereum (+18,6%), тогда как BTC упал на 8%. В отчете Binance Research анализируются причины, по которым август стал месяцем альткоинов.
Сколько должен был потерять крипторынок в капитализации за август, если лидер в лице Bitcoin просел на целых 8%? Удивительно, но она снизилась лишь на 1,7%.
Инвесторы фиксировали прибыль по BTC и перераспределяли капитал, в поисках альтернативных возможностей перед ожидаемым снижением ставки ФРС. На этом фоне доминирование Биткоина упало до 57,3% – самого низкого уровня с весны 2025 года. Ethereum укрепил позиции, увеличив свою долю рынка до 14,2%.
Chainlink возглавил рост благодаря госконтрактам
Chainlink продемонстрировал лучший результат месяца с ростом 35,9%. Катализатором стала новость об использовании оракулов LINK для публикации данных ВВП США в блокчейне – первый случай применения криптотехнологий в официальной государственной отчетности.
Партнерство с японской SBI Group дополнительно разогрело интерес к токену. Сотрудничество ускорило внедрение Cross-Chain Interoperability Protocol (CCIP) для токенизации реальных активов в Японии.
Ethereum привлекает корпоративные казначейства
Ethereum показал впечатляющий рост в 18,6%, продолжая привлекать институциональный капитал. Публичные компании с корпоративными казначействами накопили рекордные 4,44 млн ETH (3,67% от общего предложения). Например, компания Bitmine всего за шесть недель приобрела ETH на сумму более $9 млрд.
Рост поддержали рекордные притоки в ETF на Ethereum и устойчивый интерес розничных инвесторов. Это подтверждает Ethereum-нарратив об альтернативе Bitcoin для долгосрочных инвестиций.
Solana получает импульс от Alpenglow
Solana выросла на 15,5%, подпитываемая интересом со стороны корпоративных казначейств и техническими обновлениями. Ключевым драйвером стало обновление Alpenglow, которое сократило время финальности транзакций и повысило надежность сети.
Улучшенная производительность Solana обещает сделать этот блокчейн еще более привлекательным для DeFi-приложений и институциональных пользователей, имеющих запрос на высокую скорость обработки транзакций и бескомпромиссную надежность.
Топ-10: смешанная картина
Среди топ-10 активов по капитализации результаты распределились следующим образом:
- ADA выросла на 8,6%, несмотря на отсрочку решения SEC по ETF до октября
- BNB прибавил 7,8%, на фоне интереса потенциальных корпоративных аллокаторов
- TRX поднялся на 4,5%, после одобрения сокращения комиссий сети на 60%
- HYPE показал скромный рост в 0,7%, достигнув нового максимума в середине месяца
- DOGE практически не изменился (+0,1%) из-за опасений о продажах крупного держателя
- XRP упал на 8,7% на фоне обвинений в инсайдерской торговле
DeFi-сектор набирает обороты
Общий объем заблокированных средств (TVL) в различных DeFi-протоколах вырос на 9,26% за месяц, достигнув $127 млрд. За год рост составил 72%, что подчеркивает растущую институциональную адаптацию децентрализованных финансов.
Ethereum сохраняет доминирование в DeFi с долей почти 60%, но среди топ-5 блокчейнов лишь Solana увеличила этот показатель. Особенно впечатляюще выглядят результаты Maple и Euler, которые выросли на 586% и 1466% соответственно, каждый достигнув TVL около $3 млрд.
USDe устанавливает новые стандарты
Стейблкоин USDe от Ethena продемонстрировал рост в 43,5%, достигнув предложения в $12,2 млрд. Особенно примечательно, что USDe стал самым быстрым активом, преодолевшим планку в $10 млрд (всего за 536 дней).
Для сравнения: USDC на это понадобилось 903 дня, USDT – более 2000 дней.
Ключевой особенностью USDe является его доходность, что отличает его от чисто транзакционных токенов. В условиях, когда глобальные процентные ставки остаются выше исторических минимумов, подобные модели создают устойчивое конкурентное преимущество на рынке стейблкоинов.
Миф о влиянии ставок ФРС на Bitcoin
Интуитивно кажется логичным, что снижение процентных ставок должно быть бычьим фактором для Bitcoin. После «голубиного» выступления главы ФРС Джерома Пауэлла в Джексон-Хоуле Bitcoin действительно вырос на 4% с $112 400 до $117 300. Однако исторический анализ корреляций показывает противоположную картину.
Binance Research проанализировал 26-недельную скользящую корреляцию между ожиданиями процентных ставок (на основе фьючерсов на федеральные фонды) и ценой Bitcoin. Результат показал высоко волатильную корреляцию с коэффициентом детерминации близким к нулю.
За последние два года отношения между Bitcoin и процентной политикой кардинально изменились. Если раньше это была простая зависимость "хорошо-плохо", то сейчас это сложная многоуровневая динамика, обусловленная институциональной адаптацией, политическими катализаторами и структурными изменениями рынка.
Главное заключается в том, что финансовые рынки ориентированы на будущее. Трейдеры и алгоритмы уже заложили в цену "хорошие новости" о двух ожидаемых снижениях ставок до конца 2025 года. Поэтому простое уравнение "снижение ставок = рост BTC" является грубым упрощением.
NFT-рынок борется за стабильность
Рынок NFT в августе показал скромный рост в 4% по общему объему торгов, следуя за сильным июльским импульсом. Однако устойчивость этого роста остается под вопросом.
Ethereum-NFT сохранили лидерство, но объем продаж упал на 19,6%. Polygon пострадал еще сильнее с падением в 51%. Среди топ-20 коллекций лидером стал Courtyard by Polygon, тогда как классические Ethereum-коллекции вроде CryptoPunks, Bored Ape Yacht Club и Pudgy Penguins заняли высокие позиции по объему торгов.
Несмотря на июльский всплеск, NFT-сектор борется с несколькими проблемами: насыщение рынка, снижение интереса покупателей и растущий скептицизм относительно долгосрочной стоимости цифровых коллекционных предметов. Макроэкономические неопределенности в сочетании с отсутствием новых полезных функций ограничивают инвестиционный энтузиазм в отношении этого сегмента.
Байбэки как новый тренд
DeFi-платформы провели выкупы токенов на общую сумму $166 млн в августе. Лидерами стали децентрализованная биржа Hyperliquid и мемтокен-лаунчпад Pump.fun, которые использовали рекордные доходы для поддержки цен своих токенов. Pump.fun потратил более $58 млн на выкуп, сократив циркулирующее предложение на 4%.
Байбэки становятся популярным инструментом для демонстрации долгосрочной уверенности команд в своих проектах. Однако инвесторам следует оценивать устойчивость таких программ и стабильность доходов платформ.
Риски сентября: история повторяется?
Несмотря на позитивную динамику альткоинов, сентябрь исторически является слабым месяцем для криптовалют. Инвесторы традиционно фиксируют прибыль в этот период, что может оказать давление на цены.
Ряд проектов в сентябре столкнется с разблокировками токенов, что может вызвать давление продаж на их цену.
Резюме
Август продемонстрировал здоровую ротацию капитала в экосистеме криптовалют. Альткоины воспользовались фиксациями прибылей по Bitcoin и растущими ожиданиями более мягкой монетарной политики США. Особенно сильные позиции заняли токены с реальными юзкейсами – от оракулов Chainlink до доходного стейблкоина USDe.
Удержат ли альткоины свои позиции в сентябре? Многое будет зависеть от макроэкономической конъюнктуры и реальных действий ФРС. Однако фундаментальные факторы – рост DeFi, корпоративная адаптация и технологические улучшения – создают прочную основу для дальнейшего развития альтернативных криптоактивов.
Рекомендуем