Падение крипторынка: подарок для умных или армагеддон?
5 февраля 2026 года Bitcoin упал к $60 000. Общий размер падения от октябрьского максимума ($126 000) достиг уже более 50%. За три дня ликвидировано $5,4 млрд позиций. Что происходит? Это здоровая коррекция перегретого рынка, или начало новой криптозимы?
На этой странице
- Масштаб обвала
- Начнет ли продавать Strategy?
- Что сломало рынок?
- Геополитика: риск войны убивает risk-on активы
- Макроэкономика: "ястребиная" ФРС и укрепление доллара
- Оттоки из Bitcoin ETF
- Технический обвал
- Куда дальше?
- Медвежий сценарий: падение к $50 000-$25 000
- Бычий сценарий: коррекция перед новым ралли
- Реалистичный сценарий: боковик на $65 000–$80 000
- Как профессионалы используют обвал
- Подарок или армагеддон?
Масштаб обвала
Когда Биткоин пробивает психологические уровни один за другим, рынок делится на два лагеря: одни видят катастрофу, другие – возможность десятилетия.
То, что происходит сейчас – явно не просто коррекция. За три дня с рынка стерто около $800 млрд капитализации, Bitcoin вылетел из топ-10 глобальных активов, а каскад ликвидаций достиг $5,4 млрд за 72 часа.
Семидневное падение Биткоина достигла уже 20%, став одним из самых резких недельных спадов в истории актива. Около 165 000 трейдеров столкнулись с одновременными маржинколлами, причем 93% ликвидаций затронули лонг-позиции.
Альткоины пострадали еще сильнее. Ethereum потерял 30% за неделю, опустившись до $1960. Solana упала до $85 с потерей 27%, XRP скатился к $1,29 (-28%). Технические индикаторы всех мажоров показывают экстремальную перепроданность, но рынок продолжает падать, игнорируя сигналы разворота.
Обливаются кровью и институционалы: Strategy – крупнейший корпоративный холдер Bitcoin с 713 502 BTC на балансе – впервые с апреля 2025 ушла глубоко в минус, причем плавающий убыток компании превысил $6 млрд. Таким образом, даже самая агрессивная “HODL forever” стратегия Майкла Сейлора сейчас проверяется на прочность.
Начнет ли продавать Strategy?
Strategy была локомотивом бычьего ралли 2024–2025. Компания систематически скупала биткоины независимо от цены, привлекая капитал через выпуск акций и конвертируемых облигаций. Это работало, пока BTC рос. Но сейчас игра, похоже, изменилась.
На балансе компании примерно 3,4% от всего предложения Bitcoin. Средняя цена их покупки составляет $76 037 за монету. Таким образом, критический cost basis пробит уже на $9000 вниз, и это создает серьезное давление не только на Strategy, но и на вест рынок.
Психологический эффект недооценивать нельзя. Если пионер и флагман стратегии биткоин-казначейства несет миллиардные убытки, это подрывает доверие к корпоративной модели накопления Bitcoin. Другие компании сейчас пристально смотрят на Сейлора: он никогда не продает, но … он вполне может оказаться в условиях, когда будет вынужден начать это делать.
На компанию нарастает финансовое давление, ведь Strategy финансировала покупки через выпуск привилегированных акций с годовым дивидендом. Пока BTC рос, это выглядело как гениальный финансовый инжиниринг. Но теперь компания платит высокие проценты при падающей стоимости базового актива. Если падение продолжится, возникнет вопрос: хватит ли у Strategy денежного резерва ($2,25 млрд по последним данным) для обслуживания долга без продажи Bitcoin?
Все, кто умеют считать, опасаются возможного эффекта домино. Metaplanet – еще одна биткоин-ориентированная компания – показывает -30% бумажного убытка, Strive – минус 29%, GD Culture Group – минус 36%. Все они сейчас под водой, и если хотя бы один крупный корпоративный холдер начнет распродажу – это может запустить новую волну паники.
Совсем незадолго до последнего падения, Strategy продолжала докупать. 2 февраля компания сообщила о приобретении еще 480 BTC за $10 млн, а Сейлор снова заявлял, что “волатильность – это подарок Сатоши для верующих”. Но критики уже задают вопрос: когда инвесторы Strategy захотят спрыгнуть с тонущего корабля?
Что сломало рынок?
Рынки не падают в вакууме. За каждым крупным обвалом стоит гремучая смесь из макроэкономических триггеров, технических факторов и психологии толпы.
Геополитика: риск войны убивает risk-on активы
Первый удар пришел от эскалации напряженности между США и Ираном. Президент Трамп публично угрожал ударом “хуже, чем в прошлом году”, если Иран не пойдет на переговоры. Это заставило инвесторов бежать из всех рисковых активов – от акций до крипты.
Биткоин, который принято называть “цифровым золотом” и хранилищем стоимости, пока проваливает этот тест. Вместо того чтобы расти на фоне геополитического хаоса, BTC упал вместе с фондовым рынком. Более того, золото и серебро – традиционные safe havens – тоже рухнули: золото потеряло 9% за сессию, серебро обвалилось на исторические 26%. Это говорит о том, что инвесторы искали не защиту, а ликвидность, продавая всё подряд.
Макроэкономика: “ястребиная” ФРС и укрепление доллара
29 января ФРС объявила паузу в снижении ставок, сигнализируя политику “higher for longer” (высокие ставки надолго). Это убило надежды рынка на быстрое смягчение монетарной политики регулятора. Хуже того, Трамп номинировал на пост главы ФРС Кевина Уорша – известного “ястреба”, выступающего за жесткую денежную политику. Рынок интерпретировал это как сигнал: низкие ставки еще долго не вернутся, а доходность облигаций продолжит расти.
Высокие ставки делают облигации привлекательнее рисковых активов. Инвесторы уходят из крипты в американские трежерис с гарантированной доходностью в четыре-пять процентов. Плюс, укрепление доллара делает Биткоин дороже для международных покупателей, что снижает глобальный спрос. Частичный шатдаун правительства США добавил масла в огонь, заморозив около $200 млрд ликвидности.
Оттоки из Bitcoin ETF
За месяц BTC ETF пережили $1,61 млрд чистого оттока. 29 января зафиксирован отток $818 млн за один день – крупнейший с 20 ноября. Под водой оказались институциональные инвесторы, которые покупали Bitcoin через ETF на пиках от $100 000 до $126 000. Подобные риски и волатильность неприемлемы для традиционного инвестирования, что вынуждает многих фиксировать потери. Это создает так называемый “feedback loop”: продажи толкают цену ниже, падение цены вызывает новые продажи.
Ки Янг Чжу, CEO CryptoQuant, заявил, что на рынок перестали приходить новые деньги, а рынок живет на “старом” капитале, который постепенно выходит из крипты.
Технический обвал
Крипторынок печально известен высоким плечом. Трейдеры, которые еще в январе активно открывали лонги в ожидании продолжения роста, столкнулись с каскадными маржинколлами. Когда BTC падает, закредитованные длинные позиции сталкиваются с нехваткой маржи – и биржи принудительно закрывают позиции. В свою очередь, ликвидация означает продажу BTC на рынке, еще больше усиливая массовые продажи. В итоге, падающая цена запускает новые ликвидации – и эта “спираль смерти” повторяется.
Рынок оказался перегружен плечом, и коррекция превратилась в каскадное схлопывание. Технические индикаторы также говорят о медвежьем развороте. Паттерн “Death Cross” (когда “медленная” 50-дневная MA пересекает “быструю” 200-дневную MA сверху вниз), сформировался впервые с 2022 года.
Куда дальше?
Медвежий сценарий: падение к $50 000-$25 000
Пессимисты уже видят параллели с криптозимой-2022. Тогда BTC упал на 80% от ATH (с $69 000 до $15 000). Если применить ту же логику к текущему циклу, то аналогичное 80%-ное падение приводит нас к $25 000.
Бычий сценарий: коррекция перед новым ралли
Оптимисты видят текущее падение как “здоровую коррекцию”, в которой нуждался крайне перегретый рынок после роста 2024–2025 годов. Осциллятор RSI находится в зоне перепроданности, которые исторически предшествовали сильным отскокам.
Пока розница паникует, мегакиты тихо покупают: Glassnode фиксирует накопление крупных холдеров.
Многомиллиардные ликвидации вымыли чрезмерный леверидж. Это болезненно, но хорошо для рынка в долгосрочной перспективе: чем меньше плеча – тем стабильнее следующий рост. Некоторые институциональные опросы показывают, что 71% считают BTC недооцененным при цене между $85 000 и $95 000. Сейчас мы уже значительно ниже.
Технические цели для быков начинаются с $87 000, где сейчас находится ключевое сопротивление. Прорыв выше открывает путь к $100 000, по мнению аналитика Михаэля ван де Поппе. Психологический уровень $100 000 вернет интерес розницы, а новый ATH выше $126 000 будет возможен, если макрофакторы развернутся (через снижение ставок ФРС и ослабление доллара).
Джефф Парк из Bitwise предлагает нестандартный сценарий. По его оценкам, политика Кевина Уорша может сломать финансовую систему через агрессивное сжатие баланса ФРС. Это вызовет катастрофическое переоценивание облигаций и акций, и капитал потечет в Биткоин как в “актив вне системы”. В этом случае BTC может выстрелить несмотря на встречный макро-ветер.
Реалистичный сценарий: боковик на $65 000–$80 000
Большинство аналитиков склоняются к боковому движению на несколько месяцев. Биткоин, скорее всего, будет торговаться в диапазоне $65 000–$80 000, пока не появятся новые катализаторы. Разворот политики ФРС маловероятен до середины 2026 года. Геополитическая ситуация также пока непредсказуема. Возврат институционального спроса через ETF целиком зависит от макроэкономики.
Ключевой уровень – $65 000. Если BTC удержит эту поддержку, рынок избежит катастрофы. Если пробьет вниз, откроется путь к $55 000–$60 000. А если начнет вынужденно продавать Strategy – может начаться настоящая паника. Впрочем, Майкл Сейлор и его директор Фонг Ле уже на стратегическом звонке компании заявили, что корпоративный баланс будет оставаться в безопасности вплоть до цены $8000 за BTC.
Как профессионалы используют обвал
Рыночная игра – это часто “поход против толпы”. Пока большинство паникует, опытные игроки демонстрируют другие паттерны поведения.
- Dollar-Cost Averaging: низкие цены – это идеальное время для использования классического усреднения долларовой стоимости. Strategy продолжает покупать независимо от цены, но при BTC за $100 000 они получали меньше монет за те же деньги, чем сейчас. Такой подход усредняет цену входа, опуская ее ниже, чем если бы весь капитал был инвестирован одномоментно на вершине.
- Накопление на исторических уровнях поддержки: отметка $65 000 – это зона прошлых АТН, где ранее сосредотачивался крупный спрос. Профессионалы часто выставляют лимитные ордера в таких зонах, ожидая отскока.
- Скальпинг: это отличное время для краткосрочных спекулятивных трейдеров зарабатывающих на волатильности, а не на направлении. Когда BTC колеблется на $5000-$10 000 в день, открываются возможности для быстрых сделок на мелких движениях.
- Ребалансировка портфеля: падение альткоинов увеличило не только риски по ним, но и апсайд при развороте (поскольку альткоины исторически отскакивают сильнее BTC). Некоторые инвесторы используют падение BTC для диверсификации в фундаментальные и надежные альткоины.
Чего профессионалы не делают:
- Не продают в панике на самом дне.
- Не переходят к Revenge trading (попыткам отыграться с помощью увеличения плеча после потерь).
- Не идут на поводу у FOMO после каждого пятипроцентного движения (это приводит к покупкам на локальных вершинах и продажам на локальных минимумах).
- Не игнорируют базовый риск-менеджмент (пожалуй, главная ошибка приватных инвесторов).
Подарок или армагеддон?
Подобные падения – это всегда стресс-тест для любой индустрии. Рынок обнажил свои слабые места: чрезмерное кредитное плечо, зависимость от институционального спроса, хрупкую ликвидность и толпу, которая бежит при первых признаках проблем.
Для паникующих инвесторов все выглядит как армагеддон. Те, кто купили в диапазоне $100 000 до $126 000, сейчас сидят в убытках от -40% до -50%. Эмоциональные продажи на дне превращают бумажные потери в реальные, и именно такая капитуляция часто формирует дно рынка.
Для профессионалов картина выглядит иначе. “Покупай, когда по улицам течет кровь”. Киты используют просадки для накопления недооцененных активов. История крипты полна примеров, когда самые болезненные коррекции становились лучшими точками входа для тех, кто сохранял холодную голову.
За последний год Биткоин успел отучить нас от сильной волатильности. Теперь же она возвращается. И, кто знает, возможно, вместе с ней вернутся и привычные сумасшедшие ралли.
Материалы на GNcrypto предоставляются исключительно в информационных целях и не являются финансовой рекомендацией. Мы стремимся публиковать точные и актуальные данные, однако не можем гарантировать их абсолютную достоверность, полноту или надёжность. GNcrypto не несёт ответственности за возможные ошибки, упущения или финансовые потери, возникшие вследствие использования данной информации. Все действия вы совершаете на свой страх и риск. Всегда проводите собственный анализ и консультируйтесь с профессионалами. Подробнее см. в наших страницах Условия, Политика конфиденциальности и Отказ от ответственности.
Статьи этого автора
