Zagraniczny kapitał do banków Indii, w USA niepewny kredyt

Te czeki domykają łącznie około 15 mld USD transakcji M&A w indyjskich finansach w tym roku – według wyliczeń Bloomberga. Prosty motyw kupującego: indyjscy kredytodawcy wydają się lepiej zabezpieczeni, korzystają z szybkiej cyfryzacji, dużej wciąż słabo obsługiwanej bankowo populacji oraz nadzoru RBI, który od lat dokręca śruby po ostatnim cyklu NPL i kłopotach shadow‑bankingu.

Timing jest wymowny na tle zagranicy. Rynki USA mierzą się ze świeżymi stratami kredytowymi (od subprime w autach po bankructwa w przemyśle) i falą zarzutów o oszustwa w bankach regionalnych, a napięcia handlowe i taryfy mącą obraz makro. Jak pisało GNcrypto 17 października, stres przelał się do Europy i Azji – pojawiły się przepływy risk‑off i popyt na bezpieczne aktywa, złoto biło rekordy, a rentowności UST miękły. Indie tymczasem raportują solidne wyniki banków (HDFC, ICICI), a Nifty Bank jest na historycznych maksimach, ~+13% YTD.

Zagraniczny kapitał nie zawsze jednak podbijał detal w Indiach. Weterani sektora przypominają, że przejęcia przez cudzoziemców rzadko przekładały się na trwały udział w zyskach na rynku zdominowanym przez silne lokalne franczyzy. Ryzyko integracji jest realne: miks produktów, dystrybucja i stosy technologiczne muszą „usiąść” w ramach wytycznych RBI.

Polityka ma znaczenie. Nowe Delhi i RBI sprawdzają, jak przyciągnąć głębszy udział inwestorów zagranicznych – m.in. upraszczając zwiększanie pakietów w bankach państwowych i dyskutując szersze okna licencyjne dla dużych grup. Planowana sprzedaż rządowego pakietu w IDBI Bank może być kolejnym transakcyjnym miliardem.

Kapitał z Zatoki i Japonii „goni” indyjskie szyny finansowe i te same wektory wzrostu, które napędzają lokalny fintech – cyfrowe onboardingi, penetrację płatności i udzielanie kredytów opartych na danych – dając firmom z ekosystemu krypto mocniejszych partnerów bankowych do szybszych integracji, choć w konserwatywnym korytarzu RBI.

Nabywcy z zagranicy nadal mierzą się z ryzykiem wykonawczym – od dystrybucji i talentów po integrację IT – oraz ograniczeniami regulacyjnymi, takimi jak limity własnościowe i transakcje z podmiotami powiązanymi. Dochodzą rozlewy makro z taryf i słabszego globalnego cyklu. Część tych presji równoważą bliski nadzór RBI, grubsze bufory kapitałowe i systematycznie rosnąca rentowność czołowych banków prywatnych.