Kapitalizacja tokenów zabezpieczonych złotem przekroczyła $3 mld

PAX Gold (PAXG) i Tether Gold (XAUT) pozostały dominującymi tokenami, notowane po cenach zbliżonych do dziennych maksimów dla tego metalu. Kinesis Gold (KAU) oraz szereg mniejszych emitentów uzupełniają grupę liderów. Ruch cenowy tokenów w dużej mierze odzwierciedlał dynamikę fizycznego złota: szczyt na poziomie 4007 USD za uncję, a następnie korekta.

Ruch nastąpił w trakcie szerszego zwrotu ku postrzeganym bezpiecznym przystaniom. Srebro przebiło 48,50 USD, najwyżej od 2011 r. Jednocześnie rynek akcji pozostał mocny: S&P 500 dotknął nowego maksimum w okolicach 6 753 pkt. Bitcoin także wyznaczył nowy szczyt w pobliżu 126 200 USD, po czym we wtorek cofnął się w stronę 123 200 USD – wynika z pulpitów rynkowych.

Wskaźnik bitcoin‑do‑złota – ile uncji złota „kupuje” 1 BTC – zsunął się poniżej 32, z poziomów powyżej 40 notowanych pod koniec ubiegłego roku. Sugeruje to, że w ostatnich tygodniach złoto przewyższało stopy zwrotu bitcoina, choć oba aktywa rosły.

W tle makro w USA trwał paraliż budżetowy, a inwestorzy odświeżyli znaną narrację „debasement trade”, która zwykle wspiera niesuwerenne magazyny wartości.

Aktywa cyfrowe, zwłaszcza bitcoin, wyłaniają się jako oczywiści beneficjenci,

– powiedział Javier Rodriguez‑Alarcón, CIO w XBTO, wcześniej związany z BlackRock i JPMorgan.

Tokenizowane złoto zdaje się przechwytywać część tego popytu na on‑chainową ekspozycję na tradycyjne zabezpieczenia. Dla użytkowników krypto atrakcyjność tokenizowanego złota jest praktyczna: roszczenia 1:1 do sztabek złota w skarbcach, szybkie rozliczenia na publicznych blockchainach i komponowalność w DeFi. 

PAXG i XAUT dominują, bo oferują znane modele powiernicze i płynne rynki; KAU i inni obsługują nisze regionalne lub ekosystemowe. Spadki i odbicia w pierwszej kolejności odzwierciedlają zmiany na rynku spot metalu, a spready i warunki płynności na giełdach kształtują zmienność w ciągu dnia.

Na dziś nagłówek brzmi: skala. Przekroczenie 3 mld USD stawia tokenizowane złoto w podobnym przedziale wielkości co średniej wielkości projekty stablecoinowe – nadal niewielkie na tle całego rynku stablecoinów, ale już na tyle duże, by mieć znaczenie dla on‑chain zabezpieczeń i rozliczeń. Jeśli zmienność złota utrzyma się na podwyższonych poziomach, wolumeny w segmencie tokenów złota zwykle rosną w ślad – budując kolejny most między tradycyjnymi przepływami do „bezpiecznych przystani” a infrastrukturą kryptowalut.