Stan New Hampshire zatwierdza pierwszą w USA obligację BTC

Zabezpieczenie stanowi nadmiernie zabezpieczony bitcoin przechowywany u powiernika BitGo. BFA pełni rolę pośrednika i nadzorcy, nie gwarantuje spłaty i emisja nie ma roszczenia do funduszy stanu ani podatników.

Strukturę zaprojektowały Wave Digital Assets wraz z firmą obligacji municypalnych Rosemawr Management, tak by mieściła się w obowiązujących przepisach. Pożyczkobiorcy mają deponować ok. 160% wartości obligacji w BTC jako zabezpieczenie; spadek wskaźnika do ok. 130% może uruchomić likwidację dla ochrony inwestorów. Rozwiązanie pozwala firmom pozyskać kapitał bez sprzedaży bitcoina (co zwykle generuje zdarzenia podatkowe).

Obsługę prawną prowadzi Orrick, doradzając stanowi przy konstrukcji instrumentu. „Cieszymy się, że wspieramy New Hampshire przy uruchomieniu pierwszego w USA papieru komunalnego zabezpieczonego kryptowalutą” – powiedział Orion Mountainspring, partner w Orrick. Według dyrektora wykonawczego BFA, Jamesa Key‑Wallace’a, opłaty z transakcji i ewentualne zyski na zabezpieczeniu BTC zasilą stanowy Bitcoin Economic Development Fund, który ma wspierać innowacje, przedsiębiorczość i rozwój biznesu w stanie.

Gubernator Kelly Ayotte przywitała decyzję: „New Hampshire znów jest pierwsze w kraju, jeśli chodzi o nowe technologie – dzięki tej obligacji zabezpieczonej bitcoinem. To przyciąga inwestycje do stanu bez ryzykowania środków publicznych”.

„Naszym celem jest połączenie tradycyjnego fixed income z aktywami cyfrowymi w sposób instytucjonalny, zgodny z regulacjami i skalowalny” – dodał Les Borsai, współzałożyciel Wave Digital Assets.

Republikański deputowany Keith Ammon nazwał emisję pilotażem wykorzystania Bitcoina jako wysokiej jakości zabezpieczenia w finansach publicznych. „BFA może wdrożyć tę strukturę, potwierdzić koncepcję i to może utorować drogę przyszłej, skarbowej obligacji stanu zabezpieczonej bitcoinem” – powiedział.

Borsai spodziewa się wzrostu zainteresowania instytucji po przyznaniu ratingów kredytowych. Pożyczki zabezpieczone krypto istnieją na rynkach prywatnych, ale nie były dotąd stosowane na amerykańskim rynku obligacji municypalnych. Globalny rynek obligacji szacuje się na ok. 140 bilionów USD, z czego USA to ok. 58,2 biliona USD.

Jak GNCrypto pisało wcześniej, 23 września 2025 r. Dania jako pierwsze państwo wyemitowała zieloną obligację zgodną z EU Green Bond Standard (EUGBS) – dobrowolnym, taksonomicznym standardem UE. Popyt inwestorów przekroczył 14 mld DKK przy emisji 5–10 mld DKK 10‑letniego „bliźniaka” do konwencjonalnej obligacji 2,25% XI 2035; współorganizatorami były BNP Paribas, Danske Bank, Nordea i SEB. Wiceprezes banku centralnego Signe Krogstrup podkreśliła, że ramy budują przejrzystość i zaufanie, a EUGBS ma ograniczać greenwashing przez standardy raportowania i zasadę use‑of‑proceeds.