Robinhood i Susquehanna uruchomią amerykańską giełdę kontraktów terminowych w 2026 roku

Robinhood Markets i Susquehanna International Group stworzą wspólne przedsięwzięcie, aby już w 2026 roku uruchomić amerykańską giełdę i izbę rozliczeniową dla handlu kontraktami terminowymi i instrumentami pochodnymi.

Spółka kontrolowana przez Robinhooda przejmie 90% udziałów w MIAXdx — regulowanej przez Amerykańską Komisję ds. Handlu Towarowymi Kontraktami Terminowymi (CFTC) giełdzie instrumentów pochodnych i izbie rozliczeniowej — od Miami International Holdings, która zachowa pozostałe 10%. Susquehanna będzie pełnić rolę dostawcy płynności od pierwszego dnia działania platformy.

MIAXdx posiada statusy Designated Contract Market (DCM), Derivatives Clearing Organization (DCO) oraz „uśpionej” Swap Execution Facility (SEF), co zapewnia wspólnemu przedsięwzięciu gotową infrastrukturę do handlu i rozliczania kontraktów terminowych, instrumentów pochodnych oraz kontraktów zdarzeniowych.

Kierownictwo Robinhooda wskazało, że decyzja jest podyktowana rosnącym popytem na handel kontraktami opartymi na określonych zdarzeniach, ponieważ rynki predykcyjne stały się najszybciej rosnącym źródłem przychodów spółki: zawarto na nich nieco ponad 9 mld kontraktów z udziałem ponad 1 mln klientów.

Robinhood odnotowuje bardzo wysoki popyt klientów na rynki predykcyjne. Nasze inwestycje w infrastrukturę pozwolą nam zaoferować jeszcze lepsze doświadczenie i bardziej innowacyjne produkty dla klientów

— powiedział wiceprezes i dyrektor generalny ds. kontraktów terminowych oraz działalności międzynarodowej JB Mackenzie.

Na początku roku Robinhood dodał do swojej aplikacji sekcję rynków predykcyjnych, zarządzaną przez jednostkę Robinhood Derivatives. Początkowo obejmowała ona politykę USA, wskaźniki makroekonomiczne oraz sport w ramach partnerstwa z Kalshi. W sierpniu oferta została rozszerzona o rynki sportowe powiązane z meczami NFL i futbolem uniwersyteckim NCAA.

Rozwój nowych projektów odbywa się na tle kolejnych wyzwań prawnych dla kontraktów zdarzeniowych. Federalny sędzia w Nevadzie orzekł, że kontrakty na zakłady sportowe nie są swapami w rozumieniu ustawy o giełdach towarowych, a więc nie podlegają nadzorowi CFTC.

Orzeczenie podważa pogląd, że rejestracja platformy jako Designated Contract Market (DCM) automatycznie wyłącza stosowanie stanowych ustaw o grach hazardowych. Sędzia Andrew Gordon wskazał, że interesy branży hazardowej w Nevadzie mogą zostać naruszone, jeśli federalnie zarejestrowane giełdy będą oferować kontrakty na wyniki sportowe w całym kraju, nie przestrzegając wymogów poszczególnych stanów.

Platforma Kalshi, która znalazła się w centrum sporu, wnioskowała o zawieszenie wykonania orzeczenia na czas apelacji, jednak władze Nevady zamierzają sprzeciwiać się apelacji i domagać się stosowania przepisów stanowych. Sąd apelacyjny rozstrzygnie, czy definicja „swapu” może rozciągać się na kontrakty oparte na wynikach zdarzeń. Jeśli nie, operatorzy takich rynków prawdopodobnie będą musieli podporządkować się ustawodawstwu poszczególnych stanów.

Kilka miesięcy temu S&P Dow Jones Indices ogłosiła włączenie AppLovin, Robinhooda i Emcor Group do indeksu S&P 500 w miejsce MarketAxess Holdings, Caesars Entertainment i Enphase Energy.