Metale rosną na nadziejach odwilży, krypto śledzi dolara i sprzęt
Miedź, cynk i nikiel lekko podbiły, gdy inwestorzy zaczęli grać pod to, że spotkanie USA–Chiny może ostudzić ryzyko nowych taryf. Przy byczych akcentach z LME Week i trwających zakłóceniach wydobycia utrzymujących napiętą podaż miedzi, ruch przedłuża rok, w którym traderzy metali notują rekordowy wynik.
Na początku tygodnia miedź utrzymuje okolice niedawnych maksimów dzięki uporczywym przerwom w dostawach i długoterminowemu popytowi z elektryfikacji, podczas gdy górnicy sygnalizują wyższą produkcję na tle wieloletniej fali popytu. Ruda żelaza w Singapurze lekko w górę, kontrakty na stal w juanach – mieszane.
Metale nie poruszają się w próżni. Nagłówki o odprężeniu zwykle miękczą dolara i poprawiają globalne PMI; eskalacja działa odwrotnie. Równoległa polityka Chin – kontrole eksportowe na ziemie rzadkie i magnesy – sączy się do realnych kosztów, od aut elektrycznych po sprzęt serwerowy.
Dla krypto trzy kanały łączą metale i nagłówki handlowe z cenami. Jeśli retoryka stygnie, a dolar słabnie, BTC oddycha łatwiej – poprawia się beta, przybywa kreacji jednostek ETF i lekko rozciąga się płynność altów. Odnowiona groźba taryf prawdopodobnie umocniłaby dolara i przygasiła ten impuls. Głębiej pod makro chińskie kontrole nad ziemiami rzadkimi i magnesami po cichu podnoszą koszty „nieefektownych” elementów kopania i infrastruktury centrów danych – silników, wentylatorów o wysokiej klasie, zasilaczy, szaf. Tu nie chodzi o dostępność ASIC‑ów; chodzi o pełzający wzrost OPEX/CAPEX, który ściska marże operatorów brzegowych i popycha hashrate oraz moce proverów (ZK) do najtańszych jurysdykcji. Na końcu nastroje z godzin azjatyckich najszybciej widać w Hongkongu: po nagłówkach o rozejmie zwykle pojawiają się dodatnie kreacje w lokalnych ETP na krypto, a „grzechotanie szabel” w stronę listopada te przepływy wysusza.
Bazowy scenariusz to umiarkowany postęp lub przedłużenie rozejmu: USD dryfuje niżej, metale pozostają bidowane, a krypto dostaje lekki tylni wiatr w Azji i godzinach USA. Jeśli rozmowy utkną, a groźby taryf się utwardzą, spodziewaj się silniejszego dolara, słabszej szerokości altów i presji na marże górników, gdy koszty wejściowe będą pełzać w górę.
W najbliższych dniach warto śledzić każdy sygnał z poziomu przywódców o pauzie taryf i to, jak na nagłówki reagują USD/CNH oraz DXY – słabsze odczyty często zbiegają się z mocniejszym BTC. Zwracaj też uwagę na wdrożenie chińskich licencji eksportowych na ziemie rzadkie (u firm, które mają ekspozycję na chińskie komponenty), ciasnotę miedzi przez zapasy LME i opłaty TC/RC oraz bilans kreacji/umorzeń w hongkońskich ETP na krypto po szczycie.
Treści publikowane na GNcrypto mają wyłącznie charakter informacyjny i nie stanowią porady finansowej. Dokładamy starań, aby informacje były rzetelne i aktualne, jednak nie gwarantujemy ich pełnej poprawności, kompletności ani niezawodności. GNcrypto nie ponosi odpowiedzialności za ewentualne błędy, pominięcia ani straty finansowe wynikające z polegania na tych treściach. Wszystkie działania podejmujesz na własne ryzyko. Zawsze prowadź własne badania i korzystaj z pomocy profesjonalistów. Szczegóły znajdziesz w naszych Warunkach, Polityce prywatności i Zastrzeżeniach.
Artykuły tego autora
